今年國際經濟受到通膨衝擊，造成經濟成長快速萎縮現象，可望在原物料泡沫破滅之下，快速獲得緩解。因此，既然國際股市先前已經在憂心通膨造成經濟衰退的疑慮下，出現了大幅修正，如今通膨壓力開始大幅減輕，國際股市短線已經沒有再持續下跌的理由，而目前國際股市也真如預期，形成了明顯的底部形態，後續中期的反彈行情應會持續進行。
#@1@#由近期原物料跌勢來看，造成泡沫化的投機炒作資金，有明顯撤退現象。目前觀察原物料行情須以實際的供需狀況來看，後續原物料漲勢有沒有可能捲土重來？若捲土重來，那麼國際經濟與股市必定再度受到衝擊！不過，前幾年原物料價格的持續飆漲，不只是純粹的投機資金炒作，因為若是純粹炒作無法維持太久，而仔細觀察前幾年原物料需求成長的來源，就是來自新興國家，尤其是大陸，而大陸會持續搶料造成價格持續飆漲的主因，就是因為奧運，因為奧運的舉辦時間是固定的，所有建設必須在固定的時間內完成，因此會造成大陸不計價搶料的狀況，這也就是近幾年持續推升國際原物料不斷大漲的主要推手。所以，很明顯的在大陸奧運建設完成時，幾乎就是所有原物料的高點，如今不但投機資金撤退，實質需求也大幅下降，目前環境已經沒有讓原物料大漲的條件，原物料價格漲勢再起的機率微乎其微，目前只剩跌深反彈可以期待。
#@1@#上周我們觀察到台股在媒體大幅報導，大陸股市將因奧運結束，內需市場需求降溫下，將產生奧運泡沫化危機，相關的中概股、鋼鐵股、水泥股、食品股等傳產股重挫下，8月5日截稿當天指數重挫163點，再度跌到6809點，股市再度瀰漫即將破底的悲觀氣氛。我們在415期本專欄中，明確指出，「行情總是在絕望中誕生，反市場入市將得勝」，強調在這洗盤的關鍵時刻，一定要堅持才能獲勝，而我們提示之2要件：1. 逢低擇優布局，擴底來回操作，帶量1000億元將能站上7000點，1200億元以上將挑戰7368點，目前完全吻合。2. 外資要單日大買200億元(至少3日內回補250億元)，這點本周雖未能完成3日大買250億元，由於連續買進企圖強度不足，這也造成見到關、卻過不了關之窘境。所以，未來重點必須歸納出以下幾點：1. 未來需要1438億元以上才能衝關站上7400點，否則小心仍有回踢之疑慮。2. 外資要單日大買100億元(或2日大買125億元才能過關)，否則就是驚驚整理，橫盤震盪，個股輪動、個股表現格局。3. 領頭羊必由宏達電(2498)領軍，大立光(3008)、聯發科(2454)做左、右護法。加薄膜太陽能益通(2452)、昱晶(3514)、綠能(3519)將成為盤面輪攻之主流。
#@1@#未來的攻擊若就基本面來看，太陽能產業營收持續創新高，後續訂單能見度仍是最高的，產業透明度更是所有電子類股中最佳；雖然國際油價大幅拉回115美元，但在這一波高油價下，環保、節能、減碳已經是全球主流趨勢，建議持續逢低布局的益通、昱晶、綠能、中美晶(5483)、合晶(6182)等，就是這一波台股衝破7300點的領頭羊。太陽能必是通膨年代的關鍵主流，投資人應把握任何大盤拉回的機會進場布局，不要再到高點來臨、利多頻傳、人人都說太陽能股好時再去投資，通常這都是最後一隻老鼠之前兆。 目前顯示法人也陸續歸隊；再就多方衝關領頭羊來看，股王宏達電上半年每股稅前獲利26元，智慧型手機未來在歐美將推0元方案，未來衝量的機率大增，盈餘勢必將呈持續性的高成長，股價還原權值也來到半年高點。IC設計有聯發科，還原權值已領先站上6月高點，目前大陸政策壓抑白牌手機也將告一段落，而晶圓代工台積電(2330)也不遑多讓，大立光的手機內建相機市占率逐年提升趨勢，也有助於該股EPS的逐月成長，而蘋果iPhone與宏達電的鑽石機熱賣，大立光都是明顯的最大受惠者。以上諸股近期只見法人積極買進，散戶拚命逃離，未來仍將大漲，任何量縮拉回，或利空急回皆是很好的買點，突破7400點挑戰8000點只是早晚的事而已。
#@1@#還有許多人擔心陸股為何在8月8日沒有起漲，筆者大膽提示，大陸股市正在做最後一波的壓低洗盤動作，倒數計時即刻啟動，到時盤面可用之兵更多。還有台積電將調升代工價格，足以顯示其競爭力與毛利率之提升。近期鴻海集團宣布三部曲，加上買盤的積極進場，加上企圖心的宣示，行情怎麼可能在7400點以下就結束呢？ 雖然美國金融股依舊動盪不安；俄羅斯和喬治亞區域緊張，將對油價造成波動；大陸股市在奧運如期開幕下，指數卻反而破底大幅下挫；這些訊息將對金融股、傳產股、中概股帶來衝擊。但台股近期技術面已出現量先價行的多頭格局，操作策略上，一定要積極偏多操作。
#@1@#選股策略方向，仍以成長電子股為主軸方向不變，切入可以以營收成長為主。太陽能族群：益通、億光、中美晶、合晶、及二線的大億科、立碁、燿華、興勤、漢磊為主。環保節能：台達電、光寶科為主。關鍵零件：可成、飛宏、鴻準。節能LED：宏齊、億光、晶電、璨圓等。網通族群：明泰、環電、前鼎、譁裕、盛達。
#@1@#「掌握趨勢」、「趨勢的力量」大家都很會講，但做的時候往往卻做不到，會看小不看大，見樹不見林，怎麼說呢？過去這5~8年是作電子賺的多？還是作傳產賺的多？若不以個股而言，以總體而言，當然是傳產賺的多，為什麼8年前的雞蛋水餃股，到今年初都最少漲5倍以上(例如：台塑、南亞)，漲10倍的也多得數不清(例如：台泥、亞泥、大統益、福懋油、聯成、遠紡、中纖、台肥、台橡、國賓、台開、美利達)，漲20倍的也不在少數(例如：豐興、威致、新光鋼、國揚、全坤興、京城建、宏普、東鹼、晶華)，而漲超過40倍的也大有人在(例如：南港、裕民、新興、中航、益航)。為什麼要告訴你這些數據，其重點就是要提醒你，趨勢的力量，在股價在雞蛋水餃時，全體9成5以上的散戶與法人，甚至於企業家大都不屑去長期投資傳產股，大多數的分析，都告訴你投資10倍數成長的電子才是主流，結果電子業爭相切入，造成的後果就是供過於求，殺價競爭、血流成河，除了部份高成長的、高競爭力的電子股或有存活空間，沒競爭力的公司收場都是引爆財務危機，終至重整，甚或下市。而過去的8年投資傳產當然是對的，但現今投資傳產則需小心，基期的墊高，多少有些與10年前的電子十分神似，並非否定傳產族群，而是提醒選股，與未來持續成長，是您選傳產股避免基期過高，與避免風險的關鍵所在。因為傳產正走在大漲7年後的頭一波A波修正(會有反彈，但反彈應擇高做減碼避開更大波的C波修正)，當然有些個股可能已經提前進入C波的修正(若沒有明確的未來成長數據，勿因跌深而切入，小心摸到大白鯊)，所以，選傳產股特別要小心基期不宜高，未來一定要有看得到的業績做後盾才有保障。近期多年不動的股票也在基期低轉機性強的帶動下，已展開熱身活動，如錸德、味全、大同、矽統、佳世達、思源、威盛等皆有蠢蠢欲動之勢，值得關注。
