華通(2313)2009上半年營業利益虧損僅3998萬元，較2008年同期的1.89億元已大幅縮小，雖然稅後虧損2億元、EPS -0.17元，較2008年同期虧損1.85億元、EPS -0.15元高，但主要是業外投資損失增加1.25億元所致，顯然公司在本業營運上已有改善，法人預期第4季若有摩托羅拉(Motorola)智慧型手機加持，營收與獲利的爆發性值得期待。華通印刷電路板(PCB)以手機板占營收比重最大，約達60％，其次是筆記型電腦(NB)板，約占15％；全球5大手機品牌廠幾乎都是其客戶，其中，又以摩托羅拉占比最高，在2009年獲得Sony Ericsson少量訂單，蘋果(Apple)也在2008年開始有接單量。事實上，華通受摩托羅拉影響頗大，近兩年隨著摩托羅拉手機事業營收與市占節節下滑，華通業績也大受波及，2007年摩托羅拉占華通營收比重仍達42％，至2008年已降至24％，2009年估僅占21％。但華通占摩托羅拉供貨比重始終維持在41％，顯然與過去倚重摩托羅拉比重頗高的其他台廠策略有所不同。一銀投顧指出，過去供應摩托羅拉手機板的台廠包括欣興(3037)、燿華(2367)、楠梓電(2316)以及華通，其中，欣興仍是最大供應商，但在摩托羅拉業績走滑後，包括欣興與燿華等大舉調整爭取訂單策略，轉向中國山寨機與韓廠市場下功夫，並因此獲得不錯的業績表現，相對在摩托羅拉占供貨比重已經大幅降低，但華通仍固守在舊有客戶的耕耘上。兆豐投顧表示，華通在2006年全球手機年出貨成長率仍在20％以上水準時，毛利率高達13％，之後隨著手機成長力道趨緩，毛利率降至9.9％以下，當然與占營收比重最高的摩托羅拉這名客戶有關。摩托羅拉在美國手機市占排名第1時，每年推出的新機種多達十餘款，但在智慧型手機著墨不夠深，因此在蘋果iPhone推出後，市占節節敗退，2008年第3季更正式拱手讓位給蘋果。一銀投顧說，華通目前股價在9元附近整理，主要是2008年法人預估其全年稅後可賺2.17億元、EPS 0.18元，結果卻是稅後賺1.47億元、EPS 0.12元，低於市場預期，2009上半年持續呈現虧損情形，股價因此在票面下盤整。但按其股價淨值比僅0.67倍，儘管法人估全年EPS僅0.28元，但摩托羅拉智慧型手機銷售若拉出長紅，華通股價具有逢低布局的態勢，尤其投資人近期可觀察摩托羅拉股價表現，做為華通進場與否的依據。
