董事長： 王本然 股本：42.59億元 股價淨值比：1.31 本益比：8.71股價低點支撐短期39.2元 中期38.35元 股價高點壓力短期43.8元 中期44.15 元業績成長動能儘管第3季面板產業受下游庫存調節，台系面板龍頭廠產能利用率直直落，呈現旺季不旺，然受惠新增韓國樂金(LG)訂單以及三星(Samsung)持續釋單進補，面板背光模組廠瑞儀(6176) 8月營收仍小幅成長，月增1.9%。瑞儀表示，8月韓系客戶占比超過6成，9月仍維持6成水準，預估9月營收可望與8月持平，目前訂單能見度到10月。瑞儀產品主要為NB、Monitor及TV背光模組，今(2010)年下半年成長動能主要在NB及TV產品出貨。瑞儀表示，雖然下半年市場對於NB及TV銷售出現雜訊，然瑞儀在NB及TV出貨成長幅度仍優於同業，主要受惠瑞儀切入LCD後段LCM模組，有利瑞儀爭取更多面板客戶訂單，包括友達(2409)以及三星。另外，加上LED背光市場趨勢確立，有別於傳統CCFL背光技術純組裝，面板廠內部自製高，LED背光關健技術之一的導光板技術門檻較高，面板廠採取採購LED背光模組策略，帶動瑞儀TV以及NB背光模組出貨成長。另外，瑞儀下半年NB背光產品線成長動能之一在於蘋果(Apple)iPad全球開賣。目前瑞儀已打入3家iPad面板廠供應鍊，其中三星出貨之iPad的背光模組由瑞儀100％獨家供應，而樂金則是一半自製，一半由瑞儀供應。第2季起，iPad背光模組出貨明顯增溫。另外，在LED TV背光部份，瑞儀自第2季開始出貨，預估下半年滲透率約25％左右。目前供應尺寸在於20~42吋LED TV，30吋以上仍採用裁切技術，而26~27吋等較小尺寸TV則採取射出技術。法人看法法人預估，瑞儀第3季EPS約1.45~1.5元，估全年EPS維持5元，預估第3季營收季增成長幅度將在5%以下。法人認為，瑞儀第3季成長在於韓系客戶訂單增加，補上台系客戶減產缺口，基於第3季產品組合和第2季雷同，第3季毛利率應維持第2季水準，甚至低於第2季。接下來股價重點將在於第4季訂單能見度，觀察重點在於中國十一長假後是否出現庫存回補效應。股價走勢分析瑞儀股價在8月31日出現多頭吞勢訊號，再加上9月9日後連2天跳空，多頭反轉趨勢確立，而9月17日出量，最高攻上43.8元，一度突破前波高點43.4後拉回，但終場以43.2元拉回，形成短期壓力，待突破短期壓力後，預期未來上攻有望。
