一飛沖天的油價何時才會下降？今(2011)年以來從利比亞政變到中東的政治動亂，不穩定的市場供輸，導致國際原油的供需失調，促使原油價格節節攀升。全球市場才因為美國的QE2量化寬鬆政策，放出過多的貨幣流動，驅使原物料、農作物、貴金屬等價格高漲；如今再加上油價也蠢蠢欲動，更令多數國家感到吃不消。從澳洲、中國大陸、印度到巴西，多數國家為了抑制原油、商品等價格高漲所帶來的通貨膨脹，已經接連展開打擊通貨膨脹、控制物價水準的相關貨幣政策，藉由調升利率、提高存款準備率、嚴控放款金額等多方向的緊縮銀根方式，來想辦法解決日益高漲的物價問題。大陸多檔能源股在港掛牌對於一般的小老百姓，難道就只能眼睜睜看著物價水準持續上漲，一點一滴啃蝕掉辛苦賺來的資產？其實一般投資大眾可以透過海外投資，將資產投資在抗通貨膨脹相關類股上，跟隨商品、原油價格的上漲，賺取資本利得。先來看一般投資人較熟悉的台股，因台灣為原物料資源缺乏，靠進出口貿易及電子代工為主的經濟形態，故如原油開採、探勘等個股幾乎沒有。雖然有如台塑化(6505)這般的個股可以投資，但畢竟不是最上游的原油供應者，在有上游價格轉嫁的風險下，股價表現不一定能與油價亦步亦趨，緊貼著走勢。若將投資眼光放大到香港股市，因中國大陸近年來的經濟崛起、原油需求大增，目前已有相當多的原油相關類股在香港交易所上市交易，如中國石油天然氣(00857.HK)、中國海洋石油(00883.HK)、中國石油化工(00386.HK)等公司，從原油的探勘、提煉生產到銷售，完整的上下游產業鏈，提供投資人更多元的選擇。不過由於愈上游的類股，與原油價格連動也愈相關，故股價表現會較劇烈波動，這點是投資人應注意小心的地方。另外，因為目前石化相關產業仍是由內地政府主導，多數個股仍為台灣投資人不得投資的國企H股，僅有如中國海洋石油等可以直接投資，若要將資產分配到相關類股，目前只能透過中國大陸地區的共同基金或是相關ETF來進行投資。恆指連三周收上影線回到香港股市的上周表現來看，因仍有經濟放緩與歐洲主權債的風險存在，大盤表現依舊相當疲弱；歐盟多國再遭信評機構調降評等或展望，加上中國大陸部分地區旱災，導致農產品價格居高難降，市場擔憂通貨膨脹再度飆漲。多項利空消息籠罩香港股市，上周一即大跌近500點，跌幅超過2％，雖然之後大盤回神緩步上漲，但通周統計仍然以下跌81.32點作收。而在技術線型上，包含上周已連續3周收下影線，但一次收得比一次低，短線跌幅是否滿足目前仍沒有定數。不過目前指數仍在半年線、季線之下，若看好未來長線發展，此時或許為相對低檔區，長線投資人可在半年線附近逢低布局。香港政府公布幾項經濟數據，其中受日本大地震拖累，4月份香港地區整體出口貨值為2520億港元，較去(2010)年同期僅上升4.1％；而進口貨值為2945億港元，較去年同期小幅成長6.1％。從3月份的出口成長21.5％大幅縮減至4月份的成長4.1％，可看出近期經濟活動稍有放緩之勢，不過僅一個月的數據下滑仍不需過度擔心，若之後接連數月貿易表現仍然不佳，才需要擔憂景氣是否真的減緩。類股表現以石油原物料族群表現較佳，中國海洋石油、中國石油天然氣受惠於原油價格上漲，分別有5.07％、2.63％的漲幅。值得注意的是，從事消費產品出口的利豐(00494.HK，暫時交易代號02909.HK)，上周三瑞銀將目標價由16.5元大力砍至9元，市場一片譁然；雖然該公司馬上發出通告，指出瑞銀的分析有誤，不過市場賣壓依舊龐大，上周股價狂瀉13.46％。
