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政策即將宣布陸銀參股10％，可望激勵中小銀行買盤進駐，其中台企銀與京城銀受市場矚目，股價相對有期待。周一(5日)兩大財經報紙《經濟日報》與《工商時報》同時大放送金融類股利多訊息，一是國泰世華銀參股溫州銀5％，另一是陸銀來台參股，最快本周放行，儘管未能激勵大盤指數上漲，相關類股也欲振乏力。但根據本刊588期所述，「12月必漲千點」的推漲力道來看，隨著選舉步步逼近，政策針對金融利多將逐步釋出，彼此參股可能是最快且最直接推升基本面與股價的作法，後續力道值得觀察，其中，最具引陸資入甕的2檔銀行股，當屬台企銀(2834)與京城銀(2809)。台企銀為7大官股行庫中，目前尚未被併入金控的銀行之一，股本420.98億元，專注於中小企業放款業務，市占率達8.41％，排名第4，全台擁有近130家營業據點與近500台ATM提款機，主要營收與獲利來源還是在利息收入，達85％。台企銀獲利轉強 政策指標股去(2010)年營運體質大幅改善，逾放比降至1.13％，備抵呆帳覆蓋率提高至79％，稅前淨利年增長達48％，今(2011)年前3季累計稅後每股賺0.52元，已經超越近3年全年獲利水準，年增率大幅成長72％。台企銀近年營運改善，且隨著兩岸經濟合作架構協議(ECFA)簽訂推動後，目前已與北京銀行簽訂業務合作協議，且在上海設立辦事處，明(2012)年申請升格為分行。如前述由於該股為官股銀行之一，未來政策開放陸銀參股，台企銀為官股銀行最具想像指標。法人表示，台企銀自8月股災衝擊，股價跌落面額後，一直在10元以下震盪整理，12月1日爆出2.17萬張大量，企圖直攻面額價，然歐盟本周召開歐債高峰會，買氣持觀望態度，政策利多似乎無法激起投資人的興趣。估全年EPS 0.61元，目前本益比僅15倍，只要買盤恢復力道，個股有機會上演一波攻漲的好行情。
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京城銀本益比低 EPS挑戰新高另外，具有參股題材與基本面轉強雙重利多者為京城銀，前11月EPS 2.2元，已經超越去年全年的1.76元，股本僅100億元，ECFA推動後，目前本益比僅7倍，可能被陸銀參股甚至成為併購對象，一直備受市場矚目。京城銀前身為台南企銀，主要營業據點為南部市場，近幾年利息收入不升反降，但獲利能力卻持續上升，主要與放款結構有很大的調整有關，2007年金融海嘯前，其房貸占整體放款比重高達52％，但目前已降至28％，大企業大額貸款則由14％，大幅成長達30％。法人指出，大企業大額貸款的增加有助於利息收入的穩定與提升，這是京城銀近幾年獲利能力持續向上的重要動力來源。京城銀表示，過去企業放款偏重中小企業，比重將近30％，現今已降至19％，另外，個金與信用貸款等降低比重，這樣的放款結構對營運效益提升有很大幫助。其次，手續費收入也因理財手續費的增加而挹注獲利動能，2009年理財手續費收入，占整體手續費收入3.93億元的3.5％，今年前3季止占整體5.53億元的6.8％。京城銀表示，近幾年公司積極培訓理專人才，獲得客戶的認同，這部分的手續費收入相當具有潛在開發價值，未來仍將持續投入。法人指出，政策本周可望宣布開放陸銀來台參股10％，其中，地方色彩濃厚的中小銀行最具合作條件，尤其基本面不錯的個股，很容易引起對岸銀行投資興趣，再加上京城銀若能順利找到合作夥伴，進軍大陸市場可達事半功倍效果。最後就是京城銀這幾年大舉進行管理工程再造策略，費用率大幅由66％降至33％，除獲利能力提升外，費用率的降低也讓毛利不致被侵蝕，基本面才能不斷轉強。法人指出，估個股全年EPS 2.41元，本益比現今偏低，值得逢低進場布局，有機會搶賺年底波段行情。
