選舉行情等不到，候選人政見卻大放利多，電信及網通業的現金流穩定，且明年仍有成長，成為大盤不振時具防禦型的投資標的。競選活動如火如荼，但市場所期待的選舉行情卻未見蹤影，台股又跌回7000點以下，而3位候選人的政見卻在各產業大放利多，其中，親民黨宋楚瑜針對網通產業的政見，將推動「網路高速公路化」，加速提升連網速度，以及全力推動雲端運算的基礎建設與強化產業發展環境。選前放利多 中華電降費率法人認為，近期台股行情不佳，與全球景氣前景不明有關，而電信業因為有穩定的現金流入，向來為行情不佳時的防禦型標的，再加上網通產業明(2012)年有新應用，產業持續成長，業績可望較今(2011)年成長，這是產業本身的前景展望，與選舉政見放利多無太大關聯。台灣的寬頻網路費率偏高，向來受到各方關切，中華電(2412)於上周率先宣布將調降ADSL費率20％，並有其他的降價方案，但費率還要經過國家通訊傳播委員會(NCC)審議通過，最快月底即可上路。中華電強調，不是選前放利多，而是為了突破千萬行動用戶的「感謝方案」。宋楚瑜政見中包括連網速度要加快，費率要降低，受到廣大網民認同。不過，法人指出，中華電之所以降價，應與想爭取更多客戶的動機有關，降價一定會衝擊營收，未來影響幅度值得觀察。而中華電想藉降價擴大用戶數，但是競爭對手遠傳(4904)、台灣大(3045)也會跟進降價搶市，屆時各家電信費率還是與現行一樣相去不遠，能否真的增加用戶數，仍有待觀察。法人指出，本波台股挫跌至7000點以下，與歐債有密切關係，因為全球景氣不明，導致法人也保守看待行情，但是，這一波台股下挫中，電信股反而相對強勢，甚至逆勢上漲，遠傳、台灣大都有不錯的漲幅。主要是因為電信股的獲利一向穩定，且有穩定的現金流入，每年配息率又高，向來是不錯的防禦型標的，很受退休族群青睞。台灣寬頻普及率高 法人中性法人指出，對於台灣網通產業的選舉利多，法人多持中性立場，因為台灣的寬頻普及率已高，上網人口已經相當普及，若想要藉降價吸收新客戶恐怕效益不彰，提升速度及降價應是嘉惠到老客戶，即使客戶的連網速度由20M提升到30M或50M，對於電信公司的營收卻沒有太大貢獻。至於連網速度提升，是否會使硬體廠商如手機、網通廠因此有換機需求，帶動一波商機？法人也認為商機不大，因為目前智慧型手機或PC相關的網通廠，其所提供的硬體足以因應上網速度的提升，目前影響連網速度的主要不是硬體問題，而是電信商所提供的速度，若電信商降費率或提升連網速度，消費者不必更換硬體設備，就可以享受到更快的服務。因此，候選人的政見利多，對整體產業而言，宜以中性題材解讀。雖然明年上半年法人看待全球景氣相當保守，經濟情況不佳，因為明年上半年歐洲很多國家龐大債務將面臨到期，屆時又將衝擊全球經濟及金融市場；不過，展望網通產業明年上半年前景，仍然是小幅成長，這乃是產業本身的前景，與選舉行情關聯不大。以台灣的情況，由於目前手機用戶大量汰換成智慧型手機，但是基地台的頻寬仍不足，由於電信業者的現金流入相當穩定，是目前少數產業仍然每年有資本支出者，明年電信業者仍將持續建置3G基地台，相關的設備廠仍有一定的需求。至於歐美廠商則已經進入到4G、LTE的設備布建。網通明年小幅成長 設備受惠由於3G連網速度較慢且易壅塞，因此，電信業者為了因應智慧型手機及平板電腦所帶動的行動上網需求量暴增，目前多以布建Wi-Fi熱點來因應，使得相關的設備廠商如中磊(5388)、正文(4906)、明泰(3380)、友訊(2332)、智易(3596)等都將受惠。雲端應用也是網通業未來長期看好題材，將是各廠商未來發展重點，但明年營收不會大幅成長，而是每年以穩定的幅度成長，相關產品如交換器、光纖等都有題材，但網通族群在產業前景仍成長下，股價能否有亮眼表現，仍要看大盤是否有好行情。法人的關切點仍在歐債問題，此時的投資策略仍以防禦為主。
