海龜交易計畫是由兩位傳奇性的商品交易員─理查．丹尼斯(Richard Dennis)和威廉．埃克哈特(William Eckhardt)─在1980年代初期發起。他們當時有一個著名的爭論：究竟交易才能是天生的，還是可以後天學習培養的？1983年，理查．丹尼斯在《華爾街日報》上刊登了一則廣告，招募對交易感興趣的人，承諾將他們培養成成功的交易員。這項實驗後來被稱為「海龜交易計畫」。
克提斯．費斯(Curtis M. Faith)在應徵這項計畫時，還是一位電腦程式設計師，是十九歲大二的學生。他當時決定輟學，全職投入商品交易。當時有數千人申請，丹尼斯和埃克哈特進行了嚴格的篩選和面試。費斯就是最終被選中的最年輕的學員之一。為期兩週的密集訓練，主要是趨勢追蹤(Trend Following)策略，如何判斷趨勢、進出場點、風險管理和資金管理。費斯在四年半之中，賺取了超過3,000萬美元的利潤，成為所有海龜中最成功的交易員。證明交易才能是「可以後天學習培養」的。
◇行情不利時 如何面對虧損及壓力
費斯強調，虧損是交易不可避免的一部分，也是交易系統運作的「成本」。他對於虧損和壓力的處理方式，主要圍繞著以下核心概念：
1.接受虧損為交易的一部分：虧損是交易的必然組成部分，類似企業經營中的營運成本，透過紀律控制虧損，關鍵在於將虧損控制在可接受範圍內。
海龜交易系統要求嚴格執行停損(Stop-Loss)，當市場價格達到預設的停損點時，立即平倉，限制單筆交易的損失。一個有正向預期的交易系統，在市場波動下必然會經歷一系列的虧損。是統計上的常態現象，是實現長期盈利的必要代價。這一規則幫助他避免情緒化決策，將虧損視為正常現象，而非個人失敗。
2.嚴格執行停損：當行情不利時，他絕不加碼攤平，而是根據預設的停損機制，理性出場，避免小虧變大虧。
3.依賴機械式交易系統：遵循一套基於趨勢追蹤的機械交易系統，減少主觀判斷對交易的影響。另外，不因虧損時，而懷疑並放棄原有的交易系統。當行情不利時，他不會試圖「戰勝市場」或過度分析，而是嚴格執行系統的進出場規則，這有效降低了心理壓力。即使系統在短期內表現不佳，只要其背後有統計上的優勢(edge)，就必須持續遵循。因為長期來看，這個優勢才會顯現。
4.量化虧損的預期：
費斯在其著作中詳細闡述了如何量化交易系統可能出現的虧損幅度(drawdown)和持續時間。透過對這些數據的了解，交易者可以對潛在的壓力有所準備，並將其視為統計學上的「噪音」，而非系統失效的訊號。當實際虧損在預期範圍內時，心理壓力會大幅減輕。
5.專注於過程而非結果：費斯提倡將交易視為一個「工廠」的生產過程。工廠不會因為一個單元產品不合格就改變整個生產流程，而是相信整體流程能提供一致的產出。同樣地，交易者應該專注於嚴格執行交易規則，而不必在意每一次交易的個別結果。
6.承認不確定性並保持靈活性：交易者必須接受市場充滿不確定性，無法預測每一次的走勢。交易系統無法保證每次都贏，重點是保持長期的正期望值。這意味著要準備好犯錯，並且能夠在情況不利時快速反應並停損，而不是固執己見。
◇成功之關鍵因素
費斯認為交易成功的關鍵因素在於紀律、系統化思維與風險管理，並非智力或市場預測能力：
●遵循趨勢追蹤(Trend Following)策略：費斯在海龜交易實驗中採用趨勢追蹤策略，專注於捕捉市場的大趨勢，而不是預測短期波動。「讓利潤奔跑，及早停損」(Let Profits Run, Cut Losses Short)，確保在正確交易中獲得最大回報；亦即「小虧多次、偶爾大賺」。
●嚴格的紀律：費斯強調，成功的交易者必須無條件遵循交易系統的規則。海龜交易員的訓練要求他們在任何情況下都不違背系統指令，這培養了高度的紀律性。即使擁有最佳的交易系統，如果無法嚴格遵循，也無法成功。紀律意味著能夠在恐懼和貪婪等情緒的干擾下，堅定不移地執行交易計畫。
●風險管理是交易成功的核心：他在交易中始終控制每筆交易的風險敞口(通常限制在帳戶總資金的1-2%)，避免單筆虧損對整體資金造成重大影響。成功的交易者不僅懂得如何賺錢，更懂得如何保護資本，確保在市場逆境中能夠生存下來。
●持續學習與適應：市場是動態的，成功的交易者需要不斷測試與優化系統，適應不同的市場環境。他鼓勵交易者保持好奇心，通過回測(Backtesting)與數據分析提升策略的有效性。
●心理韌性：費斯認為，交易成功80%取決於心理素質。能夠在壓力下保持冷靜、避免恐懼或貪婪的干擾，是他成功的關鍵。
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