消費者物價指數(CPI)，是由消費者的立場來衡量財貨及勞務的價格。一般而言，CPI指數若持續上揚，則代表通膨有升溫的跡象出現，在相同的所得水準下，民眾的購買力將隨物價上揚而下降，影響層面相當廣泛，也因此，各國央行皆以控制通膨作為重要的政策目標之一。所謂的消費者物價指數，也就是當你購買物品時，發現它的價位與以往不同時，這就是消費者物價的原始概念，它的波動也就是物價指數漲跌的精神所在。如果消費物價持續攀升，代表消費者可支配的所得將更少，花費在日常生活所需即已不敷使用，還會有餘錢來投資嗎？想當然爾，資金進入股市的程度，自然就會逐漸降低。附帶說明一點，消費者物價指數觀察通貨膨脹的指標，它的發布自然有相當大的影響力。圖1消費者物價指數與加權指數走勢作一長時期比較卻發現，基本上兩者走勢並沒有出現理論上的負相關走勢，相當令人玩味，甚至還有某種程度的正相關味道出現。合理的解釋是，初期在物價起漲之際，廠商可因此調高售價而增加獲利，股市表現自然也可以受到正面激勵。然而物價若是增幅過快，股市自然也會被壓抑在相對低檔，例如83年第3季，反之亦然，例如86年第3季。9月消費者物價指數年增率回軟至3.12％，後續仍有機會再向上，值得注意。
