原本處於膠著狀態的全球主要股市，由美股率先突圍，於五月二十四日拉出長紅Ｋ，打破了短線多空的拉鋸，道瓊指數、S&P500指數、NASDAQ、費半指數同步站上短期均線糾結區，多方取得發球權。在此同時，市場卻預期聯準會升息機率拉升，兩件事情讓投資人頗感矛盾。先回歸基本面來看，美國商務部同一天公布四月新屋銷售數據，經季節性因素調整後達六十一．九萬戶，遠超過市場預估的五十二．四萬戶。與三月相較成長一六．六％，是一九九二年一月以來最大的月增幅，也高於首季新屋銷售平均每月的五十二．三萬戶。連續兩個月成長，新屋價格也呈現大漲走勢，依四月新屋銷售速度計算，目前美國待售新屋庫存量只要四．七個月就可消化完畢。雖然新屋僅占美國所有住宅銷售僅十分之一，卻最具有房市榮枯變化的指標性意義，數據利多刺激了美股五月二十四日全面大漲。美國內需強勁，這代表景氣基本面的力量。
上周我們擔憂美國核心ＣＰＩ增幅大於市場預期，升息機率拉升。如果真是因ＣＰＩ而升息當然不利，若是因薪資增長、內需消費強勁，而使升息預期升高，就不可相提並論了。前者是擔憂停滯性通膨，後者是先出現「景氣基本面」的力道而預期升息，邏輯是完全不同的。接下來只要逐月持續「小心求證」幾個重要經濟數據，就能一窺全貌，辨別內需強勁成長是短暫還是連續性的。調查機構Markit新公布歐美五月製造業採購經理人指數(ＰＭＩ)雙雙下跌，其中美國製造業ＰＭＩ初值降至五○．五，創二○○九年十月以來最低，逼近五十的景氣榮枯線；歐元區製造業ＰＭＩ也降至五一．五，來到三個月低點，代表美國出口製造業接單仍顯疲弱。美國未來能否自外於全球景氣，成為觀察焦點。
