九月二十六日美國聯準會正式升息一碼，聯邦基準利率來到二～二．二五％，這個數據並不令人感到意外，可以說是完全符合預期，畢竟美國的經濟成長已經逐漸復甦，在此次升息會後聯準會主席鮑威爾上修美國今年GDP成長率至三．一％，明年為二．五％，今年第四季失業率為三．七％，明年再降至三．五％。美國已接近充分就業狀態因為川普總統的減稅刺激方案，加上企業獲利強勁，通膨也能逐漸達到聯準會預估的二％。另外一個厲害的地方在於美國的失業率已經接近充分就業狀態，目前約在三．八％至三．九％，但最新的預估更來到三．七％，明年仍將持續往下，代表川普在全球掀起的這一場貿易戰對美國而言，似乎負面影響還沒顯現出來。不過鮑威爾強調，接下來仍將逐步升息，儘管殖利率曲線走平，未來一、兩年內經濟出現衰退的機率不會太高，目前資產價格雖高，但還不算泡沫，不過仍需要審慎觀察，Fed一直關注殖利率曲線，但這只是其中一個觀察點，而目前曲線尚未反轉。今年十二月十九日再次升息的機率，目前看起來仍有八○％，所以今年的基準利率目標就會來到二．二五～二．五％的位置，當大家以為美國升息，資金將流回美國，影響新興市場的表現之際，美元指數其實已經悄然回落，並無大幅度攀升，再一次驗證金融市場反映的是未來，美元指數高點反而落在八月中。台灣景氣溫和復甦 審慎樂觀台灣基本面從剛公布的景氣對策信號燈來看，八月分數是二十四分，較上月減少兩分，連續兩個月為綠燈。領先、同步指標同時下滑，景氣復甦力道不夠強勁，不過整體而言景氣算溫和。觀察勞動市場八月失業率為三．八七％，為近十八年來同月最低，當老百姓都有工作，經常性薪資增幅連續八個月突破二％。比較需要留意的是，美中貿易戰與地緣政治風險要稍稍注意一下，整體而言不需要太過擔心，保持審慎樂觀。台股方面，外資在美國升息確定後，反而持續湧入連續大買台股，外資統計九月合計買超六五八．五七億元，反而是本土法人投信賣超十億元、自營商賣超十七．五億元。台北股市緊接著十一月二十四日選舉行情，十月就是向上緩漲，上半年行情不錯，第三季行情黯淡，因為被動元件、矽晶圓族群無情的下跌，基本面全然拋諸腦後，所以第四季圓夢行情一定要好好把握。目前看起來盤面上漲得特別兇的投資人手上卻沒有，因為這些股票都集中在傳產股、金融股、塑化股，或是法人喜愛的權值股，偏偏這些股票投資人覺得漲的速度太慢，根本不屑一顧，而指數卻一路走高，上半年的兩大熱門類股卻持續走跌。不過這兩大族群，開始有一些些不一樣，就是矽晶圓已經出現明顯打底走勢，我們在前兩期的周刊專欄就提醒過大家了，目前只剩下被動元件到底何時落底。當然被動元件產業前景也相當不錯，當股價已經修正五○～六○％後已經在波段相對低點時，才開始看到利空，例如第四季是傳統淡季，被動元件廠開始有擴產的動作，產品報價有下跌壓力等等。LEO想告訴大家，當市場開始用利空反覆測底打底時，低點就不遠了，尤其是當大家看到大盤在往上走高，而被動元件在輪流破底時，心裡會慌，擔心第四季選舉行情都走完了，會不會他還彈不起來，這時候籌碼就會逐漸被清洗乾淨，當融資開始減少，就是大反攻之時，指標股觀察國巨、華新科即可。除此之外，還有很多中小型股票會一檔接一檔冒出頭來，LEO已經找出五檔第四季即將啟動飆股模式的潛力股，請鎖定LEO的Line群組@hcd5326j。
