所謂「數位家庭」，指得就是無論身處於何處，都能夠利用身邊有線或無線網路資源，對家中電子產品進行操縱與讀取。也就是說，從電視機、電冰箱，乃至於炊飯器，這些傳統家電都將具備上網功能，而個人電腦角色則將由原本資料處理運算平台轉變成家庭數據影音控制中心。因此，當數位家庭概念提出以來，就被視為帶動資訊科技產業邁向下波高峰的主要動力來源。然而受限於標準規格不一、系統平台難以整合，以及數位播放內容貧乏等因素，使得數位家庭的理想始終無法落實。但自從2003年底微軟(Microsoft)率先推出整合性視窗平台，以及英特爾(Intel)大力鼓吹運作下，使得數位家庭推動開始露出曙光。近年來更由於3G與網通技術成熟、LCD TV市場成長，以及歐盟落實數位電視普及，使得2006～2007年視為數位家庭起飛的一年。也就因此，網路系統「無線化」與「寬頻化」將成為必然趨勢，在這樣的趨勢下，對網通晶片大廠瑞昱(2379)來說，可說是掌握龐大商機。
#@1@#瑞昱為全球網通晶片領導廠商，除擁有技術領先優勢外，產品線亦相當齊全，因此能為客戶提供較佳效能及價格比。根據MIC、IDC與戴爾電腦(Dell)統計，瑞昱乙太網路晶片全球市占率超過70％，而交換器(switch)控制晶片全球市占率亦超過60％。另外，瑞昱也與驊訊(6237)技術結盟，發展音訊編碼解碼控制晶片，目前全球市占率亦高達60％，可見其市場開發與技術研發實力不容忽視。從營收變化角度來看，瑞昱從2005年第1季自擺脫谷底以來，單季營收表現就呈現逐季成長態勢，其中，第4季更無視於產業景氣將轉入傳統淡季影響，以30.97億元金額創下單季營收歷史新高(單月營收歷史新高則出現在05年9月，11.31億元)，而2005全年營收則為106.36億元，較2004年93.11億元出現14.23％成長，表現為過去5年來最優。促成瑞昱05年營收出現2位數成長動能主因，則是在於超強產品研發能力，使新產品得以不停推出。其中，超高速乙太網路IC(BGE IC)自2004年著手研發以來，05年前3季出貨量已高達630萬顆，占整體營收比重6％，該產品市場腳步也已確定站穩。而自9月份推出PCI-E介面版本後，單月出貨量高達10萬顆，10~12月出貨量更呈現逐月走揚，目前公司更計畫重新設計，將推出cost down版本，企圖將出貨量更上一層樓，預計BGE IC將於2006年占瑞昱出貨比重超過10％。另外，針對即將起飛數位家庭市場中，最重要的LCD TV這個部分，瑞昱亦成功切入LCD TV控制晶片領域，05年前3季出貨量就超過1千萬顆，占整體營收比重7％，要達到全年出貨目標1.4千萬顆應不是問題。至於在無線區域網路(WLAN)晶片方面，05年公司成長研發出802.11a/b/g產品，不過市場主流仍在802.11b/g規格產品，因此出貨狀況未如預期，營收貢獻相對有限，不過在1月份公司推出cost down版本後，應有利於市場接受度的接高。而預計在2006年上半年，瑞昱亦將推出新世代802.11n規格產品，預計將成為公司今年重要成長動力來源之一。
#@1@#雖然2005年瑞昱營收成長動力來自新產品推出與快速成長，但無論是BGE IC，或是LCD TV控制晶片，其毛利率雖超過40％，然而獲利能力仍在其它產品平均水準之下，也就是說，這樣產品組合變化，實際上是會拉低公司獲利能力。不過，逐季觀察瑞昱毛利率表現，卻意外發現到毛利率從2004年第4季37.84％低點逐季上揚到2005年第3季47.24％，第4季雖受到淡季效應影響，但估計仍有46％水準。產品平均銷售單價(ASP)持續下滑，但毛利率不升反降，可見瑞昱在成本控制方面所下功夫也可說是有過人之處，其中除了晶圓代工價格下滑與新台幣匯率自05年下半年以來持續貶值等外在因表，皆有利於毛利率提升外，瑞昱成本控制最重要策略就在於將產品生產往高階製程移動。其中像GBE IC就從原本0.18微米製程移到0.13微米製程生產，而LCD TV控制IC也由原本0.25微米製程升級到0.18微米製程生產，而switch晶片不但從0.18微米製程移到0.13微米製程，更採用系統單晶片(SoC)方法生產，更是讓成本明顯下降，在製程微縮所帶來成本效益支撐下，造就了瑞昱獲利逐季改善優季表現。
#@1@#展望2006年，第1季由於工作天數較短、後段封測產能吃緊，以及部分客戶於05年第4季時過量下單等因素影響下，營收表現將較前季衰退約10％。但就全年來說，除了GBE IC與LCD TV控制IC出貨將持續提升，預估占營收比重皆會超過10％，在舊產品方面，包括10/100M網路IC、switch IC，出貨量皆能維持在高檔，而clock IC，目前國際大廠Design in產品都是採用瑞昱晶片，預估該產品將於06年出現倍數成長。至於與驊訊技術結盟的音效晶片，全球市占率已高達70％以上，成長空間已相對有限，但在英特爾推出HD Audio之後，原先AC'97產品將會被取代，而瑞昱已領先推出HD Audio相關產品，因此ASP是呈現小幅上揚。而在新產品方面，除前段所述，今年上半年將推出802.11n網通晶片，並將成為瑞昱重要成長動力來源外外，另外，05年下半年所推出DTV與DVR控制晶片亦會在06年第1季有所斬獲。超寬頻(UWB)IC方面則是正在推廣中，預計在第3季會進入量產，而在2007年會有明顯貢獻，而該產品目前規畫是採0.13微米製程生產，未來亦計畫以90奈米製程產，相當具有競爭優勢。在數位家庭市場開始起飛帶動下，加上新產品的持續推出，以及舊有產品維持穩定成長的情況下，瑞昱2006年仍將延續2005年自谷底持續向上走揚趨勢，全年營收上看116億元，毛利率則因為產品價格下滑壓力不大的情況下，與05年的44％水準相當，每股稅後盈餘則有機會上看3.28元，以產業成長性來看，合理本益比可給到15倍，操作上則建議買進。
