中美美國市場從川普當選總統後，可謂「內外滾燙」！其內有貨幣政策的升息調整問題、財政政策的減稅以及美墨邊牆預算方案；其外有對中國的貿易逆差、技術與智財權的協商談判，緊接著還有美歐貿易協商、解除北韓核武等漫長又煎熬的議題。一、中美貿易戰歷程中美貿易衝突自二○一七年四月美國針對鋼鋁進口產品的232與特別301調查事件開始，接著川普於二○一八年三月二十二日簽署「中國經濟侵略」備忘錄，同年四月三日美國貿易代表署USTR針對中國貿易商品提出懲罰性關稅建議清單共計一三三三項。中國商務部次日則針對美國進口的一○六項產品提出課稅清單做為反擊。中美貿易衝突自此開打。至二○一九年二月底止，中美貿易談判共歷四輪協商；雖尚未公開協議內容細節，但過程美方一直單方面對媒體透露「進展順利」、「巨大成效」等好消息，意圖安撫市場戒慎不安的氛圍以及全球投資人的情緒。在二月最後一次談判後，川普表示正積極安排與中國領導人習近平會面；至截稿止，已知中美雙方敲定於三月二十七日進行高峰會。但川普近日於媒體表示，若貿易談判條件不滿意，他也可能選擇放棄簽署協議！使得原本樂觀期待的市場多頭氛圍再受到疑惑氛圍侵擾，並造成美股指數高檔震盪後，出現調節賣壓。二、美國內部的經濟問題美國在川普當選後，FED開始積極調整貨幣政策；也許是官僚文化，也或許是新任聯準會主席包威爾的鷹派作為，市場認為聯準會的升息步伐過於躁進，引發市場對於升息可能引起的負面影響，有更多的擔憂及看衰的預期。終於在川普的不滿及批評下，FED踏下了「耐心觀望」的煞車！也讓美元在技術面的型態缺口填補後，出現震盪拉回走勢！ 但也由於川普一再藉由中美貿易協商的進展做為炒股的議題，促使熱錢資金為了追逐美股而再次使美元短線走強！也再次引起川普的不滿，劈得聯準會裡外不是人！甚至為了避免油價走揚推升通貨膨脹，川普還在網路上發言批評國際油價太貴，希望石油輸出國家組織OPEC能夠「放鬆」。可見川普的心態貼近市場的聲音，皆不希望利率再次走升，以免引發棄股買債或是短期美元強升損害貿易的負面效應。
三、內外因素交結下的美股指數與美元動向由於美國官方不斷針對中美貿易談判釋放利多消息，造成市場過度樂觀的期待與追逐，以技術面日線架構來看，美股三大指數自二○一八年聖誕節後至近期高點，已彈升超過二○％！明顯有過熱超漲跡象。而美元在美國聯準會宣布將耐心觀察數據，靜觀其變後，因為市場的心理預期，促使美元承受壓力；但在中美貿易協商持續釋放好消息的情況下，追捧指數挑戰高點的熱錢卻隨後推升了美元反彈。後續觀察重點，必須放在中方對於川習雙峰會的回應，以及對於中美貿易協商結果能否順利簽署協議，一旦消息面確定，好的結果將帶來第一季最後一波的漲勢！但若是不如官方所言或是非屬市場預期的結果，就可能引發失望及恐慌性賣壓出籠！而美元短線彈升走勢略強，但也可能在中美貿易大戲尾聲後，回歸其市場機制與心理預期，出現回貶走勢。故無論是美股指數或美元，投資人應做好資產組合調整或是避險因應措施。圖一圖二
