最近一周,台股走勢步履蹣跚;號子裡的交易,更顯冷清。自3月27日股市成交量新台幣652.24億元,創下今年新低之後,市場上的雜音湧現。有人覺得上漲無量、下殺有量,逢反彈就是賣股票;也有人認為,在這個時點交易量迅速萎縮,這裡就是底部了。極端的看法,讓人無所適從,反映至股市買賣,成交量自然低迷。現在,該關注的是:如何觀察及解讀後勢。
#@1@#首先,該注意美國升息與否。自從柏南克升任聯準會主席後,外界對於升息的推測就一直持續不斷。不過,若是從近期美國的總經數據觀察,2月份領先指標創5個月以來首度下滑、2月份新屋銷售數字亦下滑10.5%,雖然,食品和能源價格2月份的核心生產者物價指數(PPI)上升0.3%,但整體2月份PPI值是下滑了1.4%。大致上來看,美國景氣確實已經趨緩,通膨的隱憂也得到控制,因此,即使聯準會再怎麼升息,最多也是2碼(0.5%)的空間。短期間來看,確實會壓抑美股投資信心,但對於投資人與企業來說,機會成本影響有限,至於對台股的連動關係,長期來看仍屬正面。再從台灣整體經濟分析,近期所公布的2月份景氣對策燈號亮出第7個綠燈,代表景氣是呈現平穩擴張。在產業景氣調查中,預期樂觀的比率(30%)更是創下近2年來的新高。以台灣整體環境而言,即使央行將跟隨聯準會升息的腳步,對於台股的走勢,也僅止於短期衝擊。目前各企業並無利多的消息出現,兩岸政策方面也處於停滯不前的情形,因此,法人對於手中的持股,也將會利用此時進行汰弱留強。不過,電子族群自去年第4季復甦後,就一直為台股的成交重心,而今年電子股仍舊是重點,相信台股度過淡季之後,今年下半年的走勢將值得期待。
#@1@#目前台股牛皮走勢,除了反應淡季效應外,市場上也出現了對高價股的雜音。自檢調單位介入益通光能(3452)的調查後,似乎間接影響高價股籌碼的持有信心,以益通為首的高價電子股,更是紛紛回檔。其實以目前來看,不只是高價電子股,對於本益比過高的許多股票,投資人都應該要三思。畢竟,現階段的台股而言,的確不如上萬點時的榮景,所以,在介入的同時更需要多關注基本面,如公司接單、獲利、以及產業的前景等。投資人可以尋找1、2月營收合計較去年1、2月合計成長超過30%以上的公司,同時在配合本益較低的選股方式,相信在此時會是較穩健的布局方式。另外,目前也進入股東會旺季,各上市/櫃公司相繼公布去年度的股利政策,隨著公布家數持續增加,加上台股目前缺乏主流股的帶動下,高現金股息(高殖利率)股近期將是市場的焦點。從外資及投信近一周進出狀況來看,部分法人心態已漸轉向高現金股利的個股,其中更以鋼鐵股居多;另外,本益比不高的標的也是法人著墨的地方。從高股息概念股布局的情形來看,今年除權息的行情是樂觀的,但是,在選擇的同時,切勿看到股息高就一頭栽入,需要觀察此時股價是否過高。畢竟高股價在除權息過後,需要更強的買氣才會將價格帶回原點,總之,目前高配息概念股已是話題,相信除權息行情不但值得期待,更將有機會提前上演。
#@1@#從技術面來觀察,指數跌破季線後停損的賣壓其實還好,而下跌的主因是沒有買氣以及主流族群,且大盤是沿著季線呈現弱勢整理後,才順勢向下探底。以連接1/12高點與2/7高點所形成下降趨勢線來看,每波反彈都受制於此壓力線;且從周線來看,當2月17日,5、10周均線呈現死亡交叉時,大約是下跌了近220點才止跌,再以美林、花旗、摩根士丹利三大外資所發表的指數預測,大多以6000~6150點為修正下限,中長期區間則是介於6000~6800點箱型整理。因此,較合理走勢應該是會箱型整理下移。以目前5、20周均線剛形成死亡交叉來看,用6543點減去220點,指數大約會在6323點處築底實不為過;而屆時也應該步入淡季尾聲,且會與20月均線交會。因此在這段期間,選股應該是以防禦型的個股為主,除了高股息概念股外,可以注意淡季營收仍能創新高的公司。