一周短評〉
日本第1季的經濟表現遠超乎市場預期,除外部需求帶動外,逐漸轉強的內部需求,似乎透露日本經濟將由復甦期步入擴張期,零利率政策將結束,亦即代表升息的循環即將展開。
消費動能與投資情況遠較市場預期來得樂觀,因此,日本第1季經濟成長換算成年率達3.1%,遠高於先前預估1.9%的水準。第1季消費支出增幅由初估的0.4%上修至0.5%,資本支出(包含軟體)第1季比去年同期成長13.9%,遠高於市場預估的7.5%,增加幅度為1990年以來的次佳成績,將近是市場預估值的2倍,此外,第1季的企業獲利成長4.1%達155 兆日圓,亦創下歷史新高。
超乎預期的表現,使國際貨幣基金(IMF)和經濟合作發展組織(OECD)紛紛調高今年日本經濟成長率的預估值,分別由2.0%大幅調高至2.8%,以及由1.9%大幅上修至2.8%。根據美林證券評估,過去10年實質GDP平均增幅為約1.2%,預期未來5年日本平均實質GDP 成長將可提高至2.5%。日本央行(日銀BOJ)已開始考慮提高日本經濟評估,在逾14年以來首次採用「擴張」的措辭,顯示日本的經濟成長情況確實已回升到穩定成長的軌道。
由於日本經濟復甦,而房地產出現15年來首次的回升,隨著核心物價指數成長0.6%,創7年新高,物價應可在今年正式回正,意味日本的通貨緊縮狀況即將結束,在人民幣升值的帶動下,預估日圓在年底有機會來到102兌1美元的價格,而日本股市將仍持續呈現多頭格局。