2002至2003 年的資金低利率環境，使企業投資意願增加，消費者貸款買屋的意願提高，因此帶動房市需求，經濟隨之熱絡起來；在石油供給未增加，需求不斷提高下，導致油價伴隨著美國房市的熱絡逐步上漲，2004年中油價正式突破長期維持的40美元關卡；為防經濟與石油需求成長過快，導致物價失控，美國聯準會(Fed)亦開始進入升息循環期。
#@1@#美國採取連續17次的升息的目的在於降低房市熱度，進而抑制經濟過熱的情況，以防止石油需求成長過快，導致油價得以維持在高檔，甚至屢創新高，進而使經濟體籠罩在惡性通膨隱憂中；由7 月房屋信心指數大幅滑落至39，為自1991年以來最低的信心水準，可看出連續升息已初步達到抑制房市過熱的成效；房市趨緩導致房價下滑，消費者以房屋抵押可貸到的資金因而減少，消費能力因而大幅降低，削弱過去支持美國經濟強勁成長的消費力道，使美國第2季經濟成長率明顯趨緩，由第1季的5.6％趨緩至第2季的2.5％。
#@1@#7月中旬受到以黎戰爭等國際情勢不穩影響，油價創下了78元歷史新高，不過，所幸隨後快速下跌，至今跌幅已達9.26％；隨著美國等經體濟成長趨於緩和，中東協議停火生效，讓國際局勢趨於穩定，且國際資金緊縮使得熱錢退潮，判斷油價要在短期內再創新高的可能性不大；在經濟成長趨緩且油價再創新高不易下，通膨隱憂下降，美國再持續降息的可能性因而降低，對股市而言為一大利多。
#@1@#就整體景氣的現況看來，全球經濟成長只是趨緩而非衰退，仍可以提供股市一定的漲升動能；雖然美國經濟走緩的現象較為明顯，但其他區域國家的成長性還是相當強勁，歐洲經濟熱度處於近年來的高點、日本消費內需剛剛興起，房地產買氣暢旺將成為經濟的火車頭、拉丁美洲的巴西與墨西哥仍處於降息循環、資金寬鬆、外債降低、經濟結構改善狀態，加上豐富的原物料及農產資源，對於拉美股市都是有利因素。
