美國期中選舉由民主黨大勝，以多數主導國會結果出爐後，各方均預期政黨輪替將造成生技醫療產業經營環境改變。由於民主黨早對藥品價格偏高不滿，預期將提案介入藥價制定，並展開輸入國外藥品動作，此舉將對大型製藥廠商及醫療保險公司的營運造成極大壓力；然而對於生化科技廠商來說，民主黨主導國會後，預期將推動有關新藥研發及生技發展協助措施，主要包括廢除聯邦政府資助幹細胞研究禁令及提高FDA(食品暨藥物管理局)相關預算。
#@1@#由於生技醫療產業又可細分為生化科技產業及大型製藥產業，基於上述預期，在期中選舉結果出爐後，屬於生技類股指數(圖1)的那斯達克生技股指數(Nasdaq Biotech Index, ^NBI)及美國證交所生技指數(AMEX Biotech Index, ^BTK)持續上揚走勢，然而屬於健保類股指數(圖2)的標準普爾健保股指數(S&P HealthCare Index, ^HCX)及美國證交所製藥股指數(AMEX Pharmaceutical Index, ^DRG)則在選舉結果揭曉當日出現重挫，截至目前，保健類股指數均仍無法站回起跌點。倘若拉長觀察期間，其實生技醫療相關子產業股價走勢，早在期中選舉季節開始時即出現分道揚鑣走勢。其中隸屬生技類股指數的NBI指數、BTK指數自期中選舉開始以來的累計報酬率分別達到8.43%、14.27%，遠優於標準普爾500指數同期的4.56%；然而隸屬健保類股指數HCX指數、DRG指數自期中選舉開始以來的累計報酬率則均為負值，分別是-0.01%、-1.40%，遠遜於標準普爾500指數同期報酬。
#@1@#預期政黨輪替所帶來產業經營環境的變革，對生技醫療產業的影響既深且遠，效應將在未來2年持續發酵。受惠於政策面加持，美國生技產業中期展望相當樂觀。加以生技產業於醫療保健產業地位不斷提升，雖然目前全球生技產業產值僅達傳統製藥產業的10%至15%左右，然而單一產業獲利則已接近整體製藥產業的50%，加以大型生技公司產品日趨完整，預料將有助其市占提升及強化競爭力。
#@1@#預期未來數年內，癌症、愛滋病…等相關藥品銷售將維持高度成長，分析NBI指數4大成分股的獲利預期及相關比例(表1)，可以發現其2006年平均預估本益比為26.61倍，至於2007年則可望降至23.21倍，至於5年期的PEG Ratio(市盈率與增長比率)=(每股市價/每股盈)/(利每股年增長預測值)平均值則預估為1.54，相較於歷史水準並不高，由於預期政策將轉向生技產業，生技類股將是中期值得留意標的。雖然預期政策面對於健保產業相對不利(尤其是大型製藥產業)，惟根據股市歷史走勢，當景氣趨緩時，健保產業的防禦性質將促其股價逆勢走揚(圖3)，主因在於雖然民眾開始對於消費支出採取緊縮動作，然而醫療需求仍將持穩，不致出現太大變化，由於2007年美國景氣預估將是趨緩的一年，預期健保醫療產業將有機會在需求持穩的條件下，出現補漲行情。
