原油持續大漲、利率逐漸走高、物價陸續調升，以及通膨壓力日益擴大，甚至象徵股市活水的貨幣供給額M1b年增率也未見大幅增加，種種基本面各項指標都顯示台灣經濟不利多頭，但近期台股表現卻持續大漲小回走勢，漲幅甚至從落後全球股市，到目前漲幅已領先全球，本益比也從4月的18倍不到，上升至6月底為止22倍餘，加權指數亦創波段新高來到9600點關前。問題在於22倍是高估還是低估？相較韓國目前的16倍、香港恆生的18倍，道瓊的17倍，台股本益比確實有偏高之虞，當然更不用與歐洲三大指數的12倍相較了。這麼看來外資認為台股有風險而開始放慢進場腳步，其來有自，因此，在不願錯過多年來難得一見的行情下兼具風險考量的情況下，不鏽鋼的大成鋼(2027)出現漲升端倪。
#@1@#根據國際不鏽鋼論壇統計資料（ISSF）指出，全球已走出去年不鏽鋼的大產出階段，產量將從去年的28.4百萬噸成長至今年的29.8百萬噸，產出成長從去年的16.7％降至今年的5.1％。從庫存角度來看，ISSF也指出，2006年4個季度中全球不鏽鋼庫存均處於中性水位，因此今年從產出的減少，加上庫存的中性水位研判，預估下半年開始逐漸會有緊俏狀況出現，這也是我們預估報價至3萬美元附近應是極具支撐的理由。大成鋼從去年年初的低點15.1元起漲，經過一年半時間基本上都是呈現大漲小回格局持續攀升，股價最高在今年4月出現來到55.5元，大漲了267％。股價近一季受鎳價回檔影響陷入整理，不過籌碼明顯沉寂了下來，直至近二周發現量能又放大一倍以上，股價悄悄的突破了串連55.5元及53.5元的下降壓力線，適逢鎳價連續幾日開始反彈，技術面與基本面皆佳的大成鋼，已默默在醞釀新一波的漲勢。目前大成鋼重要的技術指標都呈現黃金交叉或是空頭收斂的買進訊號，而投信與自營商近期也都開始回補籌碼，看來法人也認為大成鋼有機會開始表態。另外，公司今年的除息日訂在8月7日，每股配發現金3元，以51元股價換算現金殖利率為5.8％，算是不錯的定存概念股。而累計上半年稅前盈餘達25.24億元，較去年同期大幅躍升1.94倍，每股稅前盈餘高達6.31元，非但高居上市櫃鋼鐵公司之冠，也令多數電子股汗顏。
#@1@#大膽推測，倘若極具通路優勢的大成鋼營運維持上半年相同水準即可，若鎳原料報價果真如預估的開始進入反彈，儘管彈力不佳亦無妨，大成鋼今年都有機會因此賺上一個股本。坊間普遍預估今年大成鋼全年可賺7元，看來光是上半年就幾乎達陣，接下來趁著鎳價開始回升之際，獲利調升的研究報告將逐漸出爐，此舉也有利股價漲升。傳統行業如台塑四寶目前本益比平均在14倍上下，中鋼則有9倍餘，具賺一個股本實力的大成鋼，以8倍低標計算則股價達80元才算合理，換算報酬潛力達5成，投資人可以注意。
