PCB載板大廠南電(8046)於3日公布8月合併營收為33.74億元,月增1.2%,年減41.3%,為近4個月新高,受到產業去庫存影響,南電今年以來營運明顯轉弱,不過預計第四季有望復甦。南電(8046)4日開盤價為244元,盤中最高和收盤價同為250元,漲幅2.88%。
南電(8046)EPS僅6.03元
南電累計前8月合併營收294.21億元、年減28.3%,續處近3年同期低,今年以來受到整體市況干擾,營運明顯不佳,南電上半年營收結構中,有50%來自網路通訊應用,17%是個人電腦應用,其餘消費性電子和車用電子則各占一成多;南電第二季毛利率跌破兩成,單季業績為近12季低點,南電今年上半年每股純益僅有6.03元,較去年同期的13.54原來說,幾乎可以說是腰斬的狀態。
南電受產線調整 產能利用率降一半
法人認為南電受到市場庫存調整的持續制約,旗下的錦興工廠生產線調整也難免影響公司的生產,短期內處於調整陣痛之中,預計本季因錦興工廠區產線調整工程的影響,ABF載板產能利用率將下滑至約50%。
法人預估由於錦興工廠改造工程的影響,南電第三季ABF載板的稼動率將低於50%,而BT載板將受益於美系客戶系統級封裝(SiP)備貨需求,稼動率有望回升至80至85%,PCB的稼動率也將回升至80%。預計南電第三季的營收將季度環比下降個位數百分比,業務將延遲至第三季底部。
明年ABF載板產業供需狀況將改善
展望南電下半年,由於終端需求持續疲弱,客戶能見度較低,盡管部分客戶有緊急訂單,但持續性不足,預計第三季的營收將較上季度增長個位數,第四季則寄望於終端客戶庫存調整告一段落,服務器新平台開始大批量生產,ABF載板的交貨勢頭有望回升,營收有望呈現兩位數季度增長,不過年度衰退幅度仍超過三成。
然而從中長期展望來看,投資機構認為AI服務器配備的芯片數量將從普通服務器的3至4顆躍升至超過16顆,所采用的ABF載板的內涵價值將從普通服務器的20美元躍升至超過200美元,有助於明年ABF載板產業的供需狀況改善。
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