美國勞工部14日公布10月份消費者物價指數(CPI),其中季調年增3.2%,核心物價指數年增4.02%,市場關心的CPI月增則持平,回落幅度遠超於市場預期。受到消息激勵,美股今日開盤走高,美債殖利率急遽下滑,市場FedWatch預期明年3月至5月有機會降息,較原先預估大幅提前。
這次通膨放緩主要原因來自於國際能源價格走跌,其中燃油價格下跌21%,天然氣下跌16%,汽油下跌5%,然而10月份房價指數持續上漲,加上糧食價格指數降幅平緩,抵銷了汽油價格的部分降幅。
報告公布之後,不只一位Fed官員表示樂見通膨年增率減緩,主席鮑爾在最近一次的決策會議中提到未來的利率決策將「更加審慎」,市場將此視為聯準會已經完成升息的跡象。對此鮑爾呼籲,「不要被良好的數據誤導與蒙蔽」,強調「聯準會距離2%的通膨目標還有迢迢長路要走。」
聯準會下一步會往哪裡走?從聯準會關注的幾個指標數據來看,非農就業人口(月增)從上個月的29萬人下修至15萬人,跌幅顯著,與此同時失業率上升至3.9%,創下近兩年新高,顯示僱主對於勞動力的強勁需求已開始消退。
儘管如此,在糧食價格仍存在反彈力道、房價指數呈現正增長的趨勢下,鮑爾的任務還沒結束,加上強勁的經濟成長降低了降息的急迫性,或許對聯準會來說短時間內按兵不動才是上策。