台股今日開高走低，小跌16點做收，盤面以波羅的海散裝航運族群表現最亮眼，共有8檔個股漲停鎖住至收盤，且排隊買單量不小，這多檔如何挑選，那檔續攻力道較強，理周投研部表示，正德(2641)因股本小、股價基期低外，適逢歐洲儲媒旺季，因此個股預期第四季業績仍較上季表現佳，且本益比目前僅13倍，比價與補漲機會大。
法人估散裝航運股今年獲利以慧洋-KY(2637)3.7元最高、其次是台航(2617)3.69元、裕民(2606)3.31元、中航(2612)1.94元以及正德(2641)1.7元；台航上半年每股稅後獲利(EPS)僅0.74元，第三季受惠陽明(2609)現金股利7.4億元與處分一艘散裝輪挹注，稅後淨利年增達253%，EPS 2.65元。
理周投研部指出，若以營收航運收入純度來看目前仍以裕民與慧洋-KY為主，其中裕民仍是規模最大散裝航商，包括海岬型、輕便型等各式船隊共有63艘，另中航除擁有10艘海岬型船隊營收占比58%外，內陸貨櫃運輸與物流業務占比達42%。
前述散裝航運商均受惠BDI指數上漲，第四季獲利可望進一步提升，不過，中航與裕民本益比均已來到17倍以上(表格)，台航雖僅9.5倍，若扣除業外挹注獲利，本益比也達18倍。
理周投研部指出，正德股本僅27億元，且轉型為出租船供日本與加拿大大型航商使用，毛利率高達51%，高於競爭同業，法人估今年EPS 1.7元，不過，第三季EPS 0.61元，均較兩季成長，累計前三季EPS 1.13元，全年估1.7元，目前BDI指數上漲，有機會調高全年EPS，尤其以今日漲停價22.1元估，本益比僅13倍，因此後市比價效應或補漲空間較值得期待。
