台股大盤今(8)日權值股台積電(2330)盤中小增至576元,帶動指數盤中上漲140點至17,408,其中AM廠東陽(1319)近三日表現,受到市場關注。
網友紛紛詢問:後市如何?
東陽是全球第一大汽車塑膠AM製造商,AM營收占比70%(FY2022),成立於1952年,主要經營業務為汽機車零件製造買賣、各項模具製造買賣。從東陽市佔率來看,以AM塑膠件來說,全球市佔率達70%;以AM鈑金件來說,全球市佔率達35%。(根據法說會資料)
2022年中State Farm在美國兩州試用AM碰撞件,2022年底將AM碰撞件適用範圍,從2州擴大到47州,2023年中更是宣布開放更多AM產品項目,過往僅車燈與保險桿,未來葉子板和水箱護罩都將被納入,東陽作為保險桿、水箱護罩、葉子板的專業製造商,可望大幅受惠。(根據FY2022產品組合分析,保險桿占比41%、水箱護罩占比14%、葉子板占比11%)
目錄(可點選) |
東陽強勢的三大原因 |
一至十一月營收創六年新高 |
喜迎汽車AM市場旺季 |
全球布局推升營收 |
東陽後市如何? |
東陽強勢的三大原因
東陽1至11月自結累計營收為217.23億元,年增11%,創下6年新高。11月營收為22.94億元,年增28%,創下歷史單月次高。從單月營收來看,7月以來皆為年增格局,11月更是繳出年月雙增的好成績。前三季EPS達3.76元,已經超越2022年以來全年EPS,更是創新2018年以來EPS新紀錄。
第四季因為北美氣候影響,向來是汽車AM市場旺季,加上今年State Farm產險業者擴大使用AM零件,使得汽車AM市場更加暢旺。
另外,受到通膨與戰爭影響,根據標普全球移動調查,美國平均車齡自10.9年延長至12.5年。消費者延長換車時間,也帶動售後零件市場的熱絡。
東陽除布局歐美市場外,更是在2007年就於中國市場深耕。根據法說會資料顯示,中國OEM事業佔營收為21%(FY2022)。未來將會強化研發能力,並積極晉升為Tier 1供應商,近期更大力布局東南亞市場。
東陽後市如何?
今年以來北美AM訂單強勁,市場更是傳出車用供應鏈叫苦,原因是人力與產能告急,工廠常傳出加班、徵人的消息。雖然過往歐美市場,主要以OES為主,但是看好未來歐美市場,AM比例逐漸提高,
東陽營收持續升溫,EPS更是創2018年以來新高,迎接旺季,東陽積極生產、裝櫃來滿足客戶需求。綜上所述後市不看淡,不仍要提醒投資人,回顧過往歐美市場AM使用情形,首先是回首過往十年,雖然持續布局東南亞,但是仍以歐美市場為主要戰場,其次AM零件受到美國保險業者影響很大,若未來採用上有變數,對於AM零件市場影響甚大。最後則是東陽除了AM營收外,也受到OEM的影響,營收占比也近三成左右,因此仍須關注中國汽車市場的銷售情形。
法人機構預估今年EPS達5.04元,預估年增達38.4%,明年5.43元。
※文中所提之個股內容,並非任何投資建議與參考,請審慎判斷評估風險,投資人應獨立判斷,投資時應審慎評估並自負投資風險。
圖片出處: CMoney