華星光(4979)3月6日呈現量縮價跌走勢，以158元做收，小跌2.47%，成交量3,946張，理周投研部表示，個股股價近期呈現高檔震盪整理，看好公司800G光模組在下半年有機會放量，預估將帶動營收及獲利大幅成長，以今日收盤價158.5元，今年每股稅後爭利(EPS)，給予20倍本益比計，尚有30%隱藏漲幅。
展望2024年，基於資料中心對於800GbE ZR產品需求持續提升，理周投研部預估華星光2024年營收將顯著成長，2024年每股盈餘為10.5元，目標價210元(本益比 20倍計算)，評價不貴，建議逢低買進。
隨著各種新興應用崛起，資料傳輸量以及速率要求逐年提升，而交換器所對應到的資料量傳輸量約每 2-3年增長 2-3 倍。對光訊號而言，主要透過光收發模組速率、封裝方式、光調變方式去提高傳輸速度。根據研究報告指出，23年光模組主流速率為 400G，主因其封裝方式跟信號調變方式都有較大的改變，若以 23 年 2000 萬顆光收發模組的市場預估，400G 約佔 50-60%，而 800G 規格也早已制定完成。
另外，今年受惠於Open AI Sora熱潮及美國基礎建設推動資料中心升級等動能，光通訊業者認為，矽光子技術將成為下一代趨勢，下半年起客戶導入的態度轉趨積極，高速傳輸需求將與日俱增，400G、800G成長主要皆由AI所帶動，未來GPU往800G、1.6T傳輸速度升級，有利800G 光通訊模組將成為市場需求的主流，下一代 1.6T 新品也啟動前期設計及規劃。
預期華星光之晶粒切割客戶將於1Q24將部分訂單轉移至其他供應商，主因為公司產能吃緊並且產品有漲價，雖未能獨佔訂單，但在產能吃緊下今年1月營收2.15億YOY+27.7%，呈現穩定成長。看好公司在擴產後出貨將持續增加，未來也將持續拓展其高階光收發模組之客戶群。
展望2024年，產業龍頭Marvell 800GbE CPO產品已在4Q23進入演示並於4Q24量產，在台灣網通與光通訊相關個股中，針對 Sora未來發展可能推升資料中心的需求上，理周投研部看好華星光於 DCI 光發收模組亦具備技術領先，預估2H24 800G 相關產品有機會放量(包含交換器、光發收模組等產品)，預估 24 年營收將年增106%至61.7億元，每股盈餘為10.5元，以20倍本益比換算目標價為210元，建議逢低買進。
