槓鈴策略的目的是為了平衡投資風險與報酬對整體績效的影響，但哪些環節出錯會讓策略失效呢？
為了平衡投資風險與報酬對整體績效的影響，《黑天鵝效應》作者塔雷伯（Nassim Taleb）提出了槓鈴策略：就像讓槓鈴維持兩端的平衡，因此將大部分的資金放在穩定低風險低報酬商品，另外佈局 1～10% 資金在高風險高報酬商品，從而達成承受可控的風險，但高風險商品爆賺很多倍的話，整體資產也會往上成長。
【策略】風險報酬成正比，注定難兩全？先做這件小事，有感獲利落袋，還兼具守成更心安
理論可行，但在實際執行面上可能會有哪些誤解，造成槓鈴策略無法達成理想的效果？玩股網執行長楚狂人便分享幾個容易犯錯的誤區，以及違反原則可能造成的結果。
風險商品槓桿不夠大
槓鈴策略看似將投資部位與目的依部位大小、風險高低分為兩部分，但其中還有「槓桿」有無的區別。因為開了槓桿，所以高風險高報酬的小部位，才值得去拼個翻倍利潤。而這也與商品的選擇有關，如果大部位配置防禦型股票，小部位還是放在股票，這不是槓鈴策略，而是「股票配置」。或是小部位配置了反向的 ETF，那就是「對沖策略」。
選股不容易，股票想拼翻倍或三倍獲利原本就有難度，若非熱門股，大多時間是盤整不動、波動有限，便無法達成槓鈴配置預期的效果。
另一方面，大部位資金需配置的也是低風險、夠穩定的商品，股票與 ETF 都有可能因為市場風險而價格腰斬，風險並不低。如美國短天期政府公債、或是高品質的企業債相對較符合策略需求。
正確的槓鈴配置觀念，除了風險與部位的平衡，更核心的關鍵則在於資金配置。首先就是資金配置，不管整體投資資金是多是少，越投機就要配置越低的比重，高風險部位最多不可以超過 10%，同時也做好可能歸零的心理準備。
除了自帶槓桿的期權商品，以實戰與舉例來說，要賭翻倍報酬，大致上有幾種選擇：
- 創投資金：創投公司在募資後去投資新創公司，一次押注一百間公司，只要有一間弄成獨角獸，就是百倍千倍的成長，其他 99 家歸零也無所謂。不過資金需求大，離一般投資人較遠。
- 比特幣：門檻相對低，參與者較多。行情來了，可能翻十倍百倍，遇到利空跌掉八九十趴 所以配置比例千萬不能太多，反正逮到一波就是幾十倍起跳，只有 1% 的資金也能創造兩三成的獲利，虧損就是1%。
- 生技股解盲：生技股賭新藥解盲，成功拼個十倍成長，而且在整體盤勢不好的時候 生技股往往會出飆股，真的飆起來，也有漲幾十倍的紀錄。但解盲失敗也會有相當大的波動，最近一次的案例則是 2023 年底的全福生技，4分鐘即觸發熔斷機制停止交易，股價崩跌6成。
還有一種就是開槓桿重壓長期趨勢，譬如電動車、AI 這種大型的長期題材，不管是做多或空，只要出現大行情，幾百萬翻到上億也是有可能的，就像 2021 也真的有人是靠航運股一路開槓桿上去 ，從百萬等級的散戶搞到億元大戶。
最後下個結論，要達成槓鈴策略的效用，首先你要先確定大部位的風險夠低，配置高風險的小部位才不怕輸光 。不過配置的比例也沒有絕對數字，但是就要先做好部分資產可能歸零的心理準備。
原文來自 : 《玩股網》圖片出處 ：《【落差】進可攻退可守的槓鈴交易策略，為何理想很美好，現實就摔倒？》
