臻鼎(4958)今年在高階應用將持續維持擴增，長期目標不變，非手機應用於載板、車用軟板、AI server等多項新應用至2025皆高成長，帶動整體營運，理周投研部預估2024稀釋後EPS 9.55元，目前本益比11倍，建議買進，目標價125元(本益比13倍計算)。
4Q23營收543.96億元，達去年高峰，包含行動通訊、車載/伺服器/基地台及IC載板皆同步實現雙位數季增與年增。1Q24進入淡季，預估營收338億元(QoQ-38%，YoY-14%)，毛利率20%，稅後EPS 0.4元，營收逐季回溫。
今年非消費性產品將帶動營運成長，毛利率回升，軟板於高頻軟板比重目前達市占率三成以上，預期整體消費性小幅復甦。公司目前為摺疊機軟板重要供應商，其中air gap多層軟板毛利率較佳，另電池與螢幕連接板亦將受惠趨勢。此外車用軟板已佈局多時，2024預期有大幅大成長。
硬板預期車用等高階應用2024雙位數成長，動能來自高階自駕車及AI等伺服器，車用目前用已為Tier1客戶供應商，亦已切入OEM與其他Tier1；AI server於大板與HDI加速板已量產，預期至2025動能爆發。HDI部分於美系類載板市占率已居首位，目前供需相對差，惟未來AI PC主要是由RPCB升級至HDI，為公司競爭力所在，而高階車用與AI server也於HDI帶動需求。
展望2024年，預計配發3.2元現金股利，殖利率約2.5%，於高階應用將持續維持擴增，法人預期2024年營收1,717億元YoY+13%，因載板稼動率提升、高階應用比重提高，毛利率20%，增加2%，稅後淨利100億元，日前公告發行ECB約稀釋12%，預估2024稀釋後EPS 9.55元，考量載板、車用軟板、AI server等多項新應用持續成長，目前評價不貴，建議買進，目標價125元 (本益比13倍計算)。
