台積電(2330)即將於16日舉行法說會，成為影響台股封關前走勢的重要指標，市場關注四大議題，包括第一季營收展望、毛利率表現、全年資本支出計畫以及AI需求前景。
根據預測，台積電第一季營收可能介於季減5%至持平之間，毛利率則維持在57%至59%，全年資本支出估計約為380至400億美元。AI需求部分則可能討論先進製程的價格調整、3奈米與2奈米技術的進度，以及由AI應用帶來的商機，如CPO等技術發展。
法人預期，若法說結果符合市場預期，台積電股價可能在1100-1160元區間震盪，而台股指數也有機會回升至23000點以上並挑戰23500點；若結果優於預期，股價可能進一步上探1200元，帶動台股在封關前挑戰24000點。
然而，卻有兩外資在上周五(10日)下修台積電目標價。滙豐證券在最新報告中指出，由於去年第四季營收基期偏高，預估台積電今年第一季營收將季減約5%(美元計價季減6%)。此外，智慧手機客戶調整訂單，部分產能利用率下降，可能使本季毛利率承壓。
滙豐因此調降台積電2025年的獲利估值，將目標價由1600元降至1500元，但仍看好2奈米製程成為未來增長引擎，進一步拉大與競爭對手的技術差距。
麥格理(Macquarie)也提到，高效能運算(HPC)訂單激增助推台積電去年第四季毛利率優於預期，但由於HPC訂單的不確定性升高，加上對中國市場的出口減少，預計從第二季起毛利率將逐步回歸常態，輝達等主要客戶也可能調降訂單，基於此，麥格理將台積電的目標價從1500元調降至1450元。
▲ 資料來源:CMoney
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