受到地緣政治緊張、美元波動以及利率預期變動等多重因素影響，白銀市場近期呈現震盪走勢。本週稍早經歷大幅下跌後，銀價正試圖反彈，但此波反彈能否持續，取決於多項關鍵因素，其中即將公布的美國就業數據備受矚目。
現貨白銀本週走勢如雲霄飛車般起伏。根據 Kitco 數據，在週二價格一度暴跌 10% 後，週三交易尾盤反彈 1.8%，至每盎司 83.43 美元。當天價格波動劇烈，從 81.44 美元的低點到 86.92 美元的高點。先前價格下跌，歸因於全球不確定性因素升高，投資者轉向美元尋求避險，引發白銀和其他貴金屬的拋售。
路透專欄作家指出，部分分析師認為，這波資金湧向美元，並非完全是避險行為，而更像是為了籌集資金。此現象突顯出白銀市場在避險地位與受總體經濟壓力影響之間的微妙平衡。
美元走弱為銀價提供喘息空間。美元指數下跌 0.31% 至 98.77，現貨白銀因此獲得支撐，上漲 1.65% 至 83.39 美元。這顯示美元強弱與銀價之間存在反向關係，因為白銀通常以美元計價。隨著油價趨穩，且特定產業的風險偏好回升，美元動態的轉變為白銀提供收復部分失土的機會。
多倫多 Corpay 首席市場策略師 Karl Schamotta 表示，「投資者正看到隧道盡頭的光芒」，暗示市場信心初步回歸。然而，這種情緒仍然脆弱，容易受到全球事件和經濟數據變化的影響。
白銀兼具貴金屬和工業商品雙重身分，使得其價格走勢更加複雜。當投資者規避風險時，白銀傾向於追隨黃金，成為避險資產。然而，由於其重要的工業用途，白銀也對全球經濟成長和風險偏好的波動相當敏感。這種雙重特性為預測白銀的表現增添一層複雜性。
不容低估的是工業需求的重要性。白銀是太陽能板、電子產品和醫療設備等多種技術的關鍵零組件。隨著世界朝向更清潔的能源和先進技術發展，這些產業對白銀的需求預計將會成長，可能為白銀價格提供長期的助力。
交易者目前密切關注即將公布的美國就業數據，特別是非農就業報告。路透的調查預測，二月份將新增 5.9 萬個就業機會。預計該報告將進一步提供有關美國經濟實力的見解，並可能影響聯準會 (Fed) 未來升息的預期。由於投資者轉向現金或債券以尋求更高的回報，因此升息預期通常會對白銀等不孳息資產構成下行壓力。
ADP 就業數據也將受到密切關注，以便在非農就業報告發布前尋找線索。由於交易者根據不斷變化的升息預期調整倉位，這些數據中的任何意外都可能引發白銀市場的劇烈波動。
展望 2026 年，持續的地緣政治緊張局勢，特別是在中東地區，持續為金融市場蒙上陰影。雖然這些不確定性可能支持白銀的避險需求，但美元的任何大幅升值或重新囤積現金的舉動，都可能輕易抵銷這些資金流動，進而引發新一輪的拋售潮。投資者應密切關注中東和其他地緣政治熱點的發展，因為這些事件可能對銀價產生重大影響。衝突或不穩定性升高可能推升對避險資產的需求，而任何情勢緩和都可能導致貴金屬遭到拋售。
整體而言，預計 2026 年剩餘時間，白銀市場仍將對多種因素敏感，包括美國利率的走向、美元的強弱、地緣政治發展以及全球經濟前景。 鑒於這些複雜性，投資者在對白銀市場做出任何投資決定之前，應謹慎行事並進行徹底的盡職調查。白銀固有的波動性需要有紀律的方法，以及清楚了解影響其價格的因素。對台灣投資者而言，全球經濟情勢與美元走勢將直接影響白銀投資的報酬，宜審慎評估風險。
