2026年3月9日觀察中央銀行公布最新統計資料顯示，台灣115年2月短期資金市場呈現「利率微升、交易量收縮」的發展趨勢。金融業隔夜拆款利率與商業本票利率同步出現小幅上揚，但市場交易規模則明顯下降。市場普遍解讀，銀行體系整體流動性仍維持穩定，但金融機構在資金調度與短期融資活動上略顯保守，使得交易量出現階段性降溫現象。
中央銀行指出，2月份金融業隔夜拆款利率最高為0.825%，最低為0.811%，全月加權平均利率為0.819%，較前一個月上升0.004個百分點。隔夜拆款利率通常被視為金融體系短期資金成本的重要指標，此次利率雖僅小幅上揚，但仍反映短期資金市場在流動性管理上的細微變化。
從交易量觀察，2月拆款市場交易量為1兆5,094億元，較前一個月減少1兆1,962億元，減幅達44.21%。若以日平均交易量計算，2月為1,078億元，較前月減少210億元，降幅16.30%。此外，日平均拆款餘額為4,256億元，也較前月減少469億元，減幅約9.93%。市場人士分析，交易量下降並不一定代表資金緊縮，反而可能反映金融機構內部資金調度充裕，使銀行間拆借需求降低。
依機構別觀察，在資金拆入方面，本國銀行占比49.53%，仍為市場最大需求方，其次為票券公司占34.68%，外國及大陸銀行在台分行占15.60%，郵政公司占0.19%。而在資金拆出方面，本國銀行占比達79.20%，郵政公司占10.60%，外國及大陸銀行在台分行占10.20%，顯示本國銀行仍是台灣短期資金市場的主要供給來源與核心參與者。
另一方面，商業本票市場利率也出現上升情形。以較具代表性的30天期商業本票為例，2月最高利率為1.76%，最低為1.67%，平均利率為1.71%，較前一個月上升0.04個百分點。商業本票通常是企業進行短期融資的重要工具，利率變化往往反映企業資金成本與金融市場資金供需狀況。
在發行規模方面，截至2月底，透過票券保管結算交割系統發行的短期票券餘額為4兆1,266億元，較前一個月減少135億元，降幅0.33%。其中商業本票餘額為3兆9,066億元，較前月減少159億元，降幅約0.41%。整體來看，企業短期融資規模略有收斂，但變動幅度仍屬溫和。
至於次級市場方面，2月短期票券成交金額為3兆8,729億元，較前一個月減少1兆2,988億元，減幅達25.11%。其中商業本票成交金額為3兆6,399億元，較前月減少1兆1,740億元，降幅24.39%。利率方面，30天期商業本票成交利率最高為1.557%，最低為1.425%，全月平均約1.50%，較前月上升0.12個百分點。
金融市場觀察指出，2月短期金融市場同時出現利率上升與交易量下降的情形，主要可能與金融機構資金配置調整、企業短期融資需求變化，以及整體市場流動性管理策略有關。由於台灣銀行體系長期維持資金充裕，短期市場利率波動通常較為溫和，因此目前仍難以視為資金緊縮訊號。
此外，全球金融市場仍受到主要央行利率政策、國際資金流向與地緣政治因素影響，短期資金市場未來仍可能出現階段性波動。市場普遍認為，只要銀行體系流動性維持穩定，台灣短期資金市場仍可維持相對平穩運作。
整體而言，2月金融業拆款市場與商業本票市場同步呈現「利率微升、交易量收縮」的現象。未來短期資金市場走勢，仍須持續觀察國際利率環境變化、企業融資需求以及銀行體系流動性狀況，才能更完整判斷市場資金動能的變化方向。
