美國與伊朗自2月28日爆發戰爭以來，全球股市重挫，債券殖利率飆升，多數貨幣也應聲下跌，唯獨美元例外。美元指數在過去一個月上漲近3%，兌歐元匯率更勁揚近3.5%。
儘管《華爾街日報》等媒體稱，市場再次湧向美元尋求避險，路透社更以「美元重拾避險地位」為題報導，但布魯塞爾智庫 Bruegel 高級研究員尼可拉斯・韋隆（Nicolas Véron）指出，美元升值是貿易條件衝擊下的可預期結果。由於美國是主要的油氣生產國，受戰爭影響，全球能源供應受阻，出口價格上漲，進而推升美元。反之，歐洲為化石燃料淨進口地區，歐元因此走貶。
韋隆同時也是華盛頓彼得森國際經濟研究所的研究員。他表示，美國國債殖利率在戰爭爆發後實際上揚，與傳統避險行為導致債券價格上漲、殖利率下跌的情況恰恰相反。ING Research 全球總體經濟主管卡斯滕・布熱斯基（Carsten Brzeski）認為，美元升值和美國國債拋售，反映市場擔憂通膨升溫，可能促使美國聯準會（Fed）升息，以及油氣主要以美元計價的事實。
韋隆認為，部分美國媒體的報導，反映其不願承認前總統川普（Donald Trump）對美國金融聲譽造成的損害。他表示，許多美國人希望確認美元仍是世界中心。
然而，若投資人不在美國尋求避風港，還能轉向何處？韋隆認為，目前似乎沒有其他安全選項。包括黃金和白銀在內的其他傳統避險資產，自戰爭爆發以來價值也同樣下跌。
韋隆表示：「現在沒有什麼是安全的，我們都處於公海之上。」不過，全球金融避風港的缺乏，可能也帶來一線希望。由於市場對美國金融信譽普遍感到擔憂，加上美國借貸成本飆升，促使川普在去年四月推出大規模「解放日」關稅政策後，僅僅一周就暫停實施。
歐洲改革中心首席經濟學家桑德・托多爾（Sander Tordoir）認為，美國國債殖利率飆升和戰爭帶來的更廣泛經濟影響，可能迫使川普提早結束戰爭。托多爾表示，戰爭拖得越久，美國總統的政治代價就越高，包括汽油價格上漲、金融市場波動、美國借貸成本上升，以及對美國在波斯灣盟友的損害。
布熱斯基表示，與目前的危機相比，去年四月的事件「幾乎像是幼稚園」。他指出，當時川普掌握所有籌碼，但目前的情況更具風險和危險。如同中東數百萬人一樣，金融市場可能無處可藏，並可能無可避免地陷入深淵。
