ING THINK 近期發布報告指出，儘管能源價格再度上漲，但歐洲各產業應對能源衝擊的能力已較 2022 年能源危機時期更為成熟。雖然各產業受影響程度不一，但即使是能源密集型產業，目前的情況也優於 2022 年。
報告分析，航空、航運以及化學工業屬於能源消耗較高的產業。其中，航空和航運主要依賴價格已上漲的精煉石油產品；許多製造業則消耗大量能源，更多地依賴天然氣和電力來產生熱能，並將其作為生產過程中的原料。相較之下，建築、零售貿易和醫療保健等產業的能源密集度較低。
值得注意的是，許多產業在 2025 年的石油和/或天然氣使用量已低於 2016 年至 2019 年的平均水準。然而，由於中東衝突導致的當前價格上漲，可能對剛開始復甦的歐洲產業造成新的打擊。其中，化學工業的能源密集度下降尤為顯著，原因有二：
首先，各公司已投資於更具能源效益的生產方式，這既是為了應對高能源價格，也是為了實現永續發展目標。例如，德國化工大廠巴斯夫（BASF）正在建造「世界上最大的工業熱泵」，利用蒸汽裂解裝置的廢熱為化學製程產生高壓蒸汽。另一家主要的化工公司英力士（INEOS）目前正在安特衛普啟動一個創新的裂解裝置，將乙烷轉化為乙烯，乙烯是世界上使用最廣泛的基本化學品之一。由於使用乙烷代替石腦油作為原料，該裝置的能源密集度將顯著低於舊設備。
其次，歐洲化學產業正逐漸從能源密集度較低的散裝化學品轉向更高價值的特種產品。由於競爭力較弱，大量能源密集型工廠也已關閉。金屬產業也呈現類似的模式，能源密集度最高的生產商減產幅度最大。此外，生產活動也變得更加靈活。例如，鋅冶煉廠 Nyrstar 會在電價低時提高產量，電價高時則降低產量。另外，一些能源密集型生產已轉移到國外。
在道路運輸和航空領域，能源密集度下降與該行業取得的顯著效率提升一致。許多道路運輸公司和航空公司已採用（電動）貨運卡車或更節能的新一代飛機來更新其機隊。空中巴士（Airbus）A320neo 系列等新一代飛機的每位乘客公里燃油消耗量減少高達 20%。然而，由於對俄羅斯實施制裁和迴避紅海航線導致航線延長，以及航運速度加快但效率降低，近年來航運的能源密集度有所增加。貿易模式的變化進一步加劇了效率低下，抵消了更好的引擎和替代燃料帶來的效益。內河航運也出現大型船隻的平均載客率降低的情況，這主要是因為萊茵河的水位更加多變。
ING THINK 認為，各公司目前在應對能源價格上漲方面已做好更充分的準備。早在 2022 年，企業決策者還習慣於相對較低且穩定的價格，但如今他們仍然清楚地記得 2022 年的能源衝擊。許多公司已採取結構性措施來降低風險，包括投資於能源效率、電氣化生產流程、增加再生能源的使用以及簽訂長期能源合約。例如，許多建築公司不再接受固定價格的超大型專案。其他公司則改善了能源監控並使供應商多元化。德國公用事業公司 Uniper 在 2022 年幾乎因過度依賴俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom）而破產。從那時起，Uniper 已透過液化天然氣（LNG）合約實現天然氣採購多元化，以降低集中風險。現在，其供應商包括來自美國、加拿大和歐洲的公司。
因此，能源價格的突然上漲在今天對許多企業績效的破壞性作用較小，使企業更能適應能源市場的新一輪波動。
報告指出，由於利潤率通常很低，而且許多產業都是能源密集型產業，因此企業必須密切監控能源價格。企業可以採取幾種策略來減輕價格波動的影響，所有這些策略都有其優缺點，大多數公司都會結合使用這些策略。因此，每家公司的風險承受能力和市場狀況都不同，企業可透過以下方式應對能源價格風險：
- 降低能源使用量： 透過使用節能的生產流程，將減少能源量，並降低對能源價格上漲的脆弱性。例如，航空公司正在投資更節能的飛機。然而，這種策略需要時間，不太適合應對高能源價格的直接影響。
- 使用價格上漲條款： 企業可以將能源價格上漲轉嫁給客戶。這主要在 B2B 市場中完成。與私人消費者 (B2C) 的價格條款更難以實現，因此並不常見。
- 直接採購投入品： 企業可以在銷售協議達成時，直接採購非常容易受到能源價格衝擊的投入產品。這確保了達成協議時計算的能源價格。他們可以與供應商約定價格，並確保在生產過程中需要時交付能源密集型投入產品。然而，必須指出的是，由於價格風險轉嫁給他們，供應商有時不願意鎖定長期合約。
- 商品期貨： 如果上述策略不可行，則可以利用商品期貨進行避險。然而，期貨是複雜的金融產品，必須充分理解並持續監控。
