圖片來源：Gemini 製圖
受惠於第三代半導體(SiC/GaN)與AI伺服器電源供應鏈題材發酵，功率半導體廠漢磊(3707)營運迎來低基期復甦轉機。漢磊今年第一季累計營收達15.35億元，年增率達20.15%。在營收面明顯改善的利多激勵下，4月30日股價強勢亮燈漲停，收在最高價66.2元。理周投研部指出，漢磊目前雖仍處於虧損階段，但市場資金已提前押注其獲利反轉契機，若能站穩短線支撐，股價有望向70至75元壓力區間發起挑戰。
法人表示，漢磊不僅3月單月營收繳出5.43億元、年增22.32%的好成績，公司更持續強化碳化矽(SiC)與氮化鎵(GaN)相關製程，積極擴充高壓與功率元件接單。這些產品的應用涵蓋了電動車、充電樁、工控與AI伺服器的高效率電源轉換需求，為中長期營運增添了龐大的想像空間。然而投資人須留意，漢磊第一季財報仍呈虧損，單季每股淨損(EPS)為0.35元，且營業毛損達7,764.5萬元，顯示產能利用率或產品組合仍承受固定成本壓力，尚未足以支撐毛利率轉正。
理周投研部進一步分析，從籌碼面觀察，外資近5日累計買超達3,330張，且同期間融資餘額減少428張，在股價漲停之際呈現「法人進、散戶退」的健康籌碼結構。但在估值方面，以漢磊每股淨值18.21元計算，目前股價淨值比約3.64倍，對一家尚未轉盈的公司而言評價已不低。後續漢磊能否真正從「轉機題材」蛻變為「獲利成長股」，第二季毛利率能否由負轉正、營業利益虧損能否收斂，將是最核心的檢驗指標。
ChatGPT輔助解析：漢磊目前的飆漲屬於「營收復甦先行、獲利尚未跟上」的資金與題材行情。SiC與GaN長線題材極具爆發力，但短線股價強勢突破後乖離已大，目前價位已高於5日線約10%。
操作策略建議：短線強勢但偏熱，若明日能站穩66.2元漲停價，有機會進一步挑戰70元整數關卡至75元的高檔強壓區。防守核心則應嚴格設定在昨日收盤價60.2元至5日線(約60.1元)附近，若帶量跌破則代表追價買盤承壓、急漲段降溫，建議投資人應順勢調節並留意追高風險。
圖片來源：CMoney 漢磊(3707) K線圖
