伊隆·馬斯克（Elon Musk）所創立的太空探索技術公司太空X（SpaceX），預計最快將於下週五（6月12日）進行首次公開募股（IPO），這項消息已在全球資本市場引起高度關注。根據提交給美國證管會（SEC）的S-1/A修正文件顯示，其公開價格定為每股135美元，包含超額配售權（OA）在內的公開時市值估計高達約1.78兆美元，使其成為史上最大規模的IPO之一。
根據《路透社》報導與公開資料，本次IPO預計公開發行6.388億股，公開規模約為862億美元。雖然是美國市場的IPO，但這次日本投資者也能透過部分日本券商預先申購，為罕見的國際投資機會。目前，瑞穗證券、SBI證券與樂天證券三家業者已開放日本境內投資者申請。台灣投資者若有意參與，則需確認其往來的國際券商是否具備相關申購管道。
估值積極 市場看法兩極
日本投資分析師小林大介（Daisuke Kobayashi）預期，太空X股票在上市初期的交易價格將會上漲，但他建議投資者應考慮在上市後的兩三天內獲利了結。小林大介指出，這主要受到伊隆·馬斯克個人品牌、太空X強大的品牌效應，以及其衛星網路服務「星鏈」（Starlink）等太空業務的未來發展潛力所推動。此外，那斯達克（Nasdaq）與富時羅素（FTSE Russell）近期也修改了規則，允許大型IPO股票能更早被納入主要指數，這將進一步推升其初期買盤需求。
市場數據也顯示，在加密資產市場上進行的「預IPO」（Pre-IPO）交易中，太空X的價格已較其公正市價高出三到四成，顯見投資者需求旺盛。小林大介分析，以太空X近年營收年增率達30%至40%計算，預估本年度營收約240億美元，若以股價營收比（PSR）100倍作為參考，市值可能上看2.4兆美元。PSR是衡量公司股價相對於其營收的指標，數字越高代表市場願意為每單位營收支付更多錢。
然而，小林大介也提醒，太空X目前的估值相當積極。雖然對於高成長的新創公司而言，初期虧損並非罕見，但高達100倍的股價營收比在市場上仍引發爭議。舉例來說，根據PitchBook Data的估算，太空X的合理市值可能約為1.5兆美元。他警告，超大型IPO常因市場高度關注，發行公司傾向採取較為積極的估值策略。因此，儘管個人投資者熱情高漲，機構投資者可能抱持更為冷靜的態度，上市後股價仍可能面臨調整。
許多個人投資者將太空X與另一家由伊隆·馬斯克領導的電動車巨擘特斯拉公司（Tesla）相提並論，期待其股票能有數百倍的成長。然而，小林大介指出，特斯拉公司在上市時的估值遠不如現在的太空X高，因此兩者不能直接比較。
投資策略建議：短期獲利或長期佈局？
小林大介建議，雖然參與IPO認購仍有吸引力，且初值及上市初期確實有機會上漲30%至40%，但若市場反應過於熱絡，後續也可能面臨股價回檔。因此，投資者可考慮先賣出獲利了結。若基於對太空X未來潛力的看好而希望長期持有，則建議等待市場熱度降溫、股價穩定後再擇機買入。
在日本，太空X的股票也開放透過NISA（日本個人儲蓄帳戶）的成長投資額度購買。NISA是日本政府為鼓勵民眾投資而設立的免稅投資帳戶制度，在一定額度內可享投資收益免稅，對於希望長期持有的投資者而言，不失為一個明智的選擇。
對於有意參與的投資者，小林大介建議應盡早辦理相關證券帳戶的開設手續。例如，瑞穗證券、SBI證券及樂天證券都接受申購，為提高中籤機率，可考慮同時向多家券商提出申請。其中，樂天證券在開設證券帳戶時會自動開通外國股票帳戶，而SBI證券和瑞穗證券則需額外申請，瑞穗證券的外國股票帳戶甚至需要透過郵寄方式申請，耗時較長。
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