圖片來源：Gemini 製圖
美國聯準會釋放鷹派訊號，債市漲跌互見。根據美銀引述 EPFR 統計資料顯示，在市場震盪之際，資金仍持續流入債市且力道有放大跡象，截至 2026 年6月17日止的一周（6月11日至6月17日），三大主要債市均為流入，其中投資等級債券以淨流入95.1億美元居冠，非投資級債亦維持淨流入；新興市場債轉為小額淨流入。
針對近期債市表現，安聯投信表示，聯準會按兵不動，但點陣圖示放鷹派信號。聯準會新任主席華許強調控制物價目標，高能源價格也令官員對後續政策態度更謹慎，短線市場消化新的溝通步調，可能增添些許波動，但評估整體立場仍偏觀望，並無急迫升息必要。
安聯美國短年期非投資等級債券基金(基金之配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示，VIX重回20以下，債券表現持穩。整體來看，在油價與通膨前景反覆變動的情況下，殖利率表現依然相當穩健。近期非投資級債券市場從對經濟成長擔憂轉向對通膨和地緣政治風險的關注，主要是受到優於預期的美國通膨數據、中東引發能源衝擊以及持續大量的新券發行所驅動。儘管市場出現波動，利差仍偏緊，顯示投資人仍認為違約風險在可控範圍內。
安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示，地緣政治衝突帶來的逆風，可能會抵消部分來自於AI普及、再工業化，以及財政與貨幣政策所帶來的順風。另一方面，第一季財報表現超越預期，企業所釋出的展望也具建設性，獲利預估持續上修，且多項數據皆顯示經濟維持持續成長。
展望未來，謝佳伶表示，企業投資、消費支出（受到減稅與退稅的挹注）、監管放寬、能源與國防支出，以及信貸擴張，皆可望為國內生產毛額（GDP）成長提供支撐。相反地，中東地區若發生長期衝突，將拉長復甦週期，進而推遲大宗商品市場、供應鏈和地緣政治最終走向穩定的時間。
策略上，謝佳伶表示，可轉債表現可期，而非投資級債券亦可望再創下一年類似票息（coupon-like）的報酬率。鑑於可轉債與非投資級債券具備防禦特性，有助於緩解市場波動。策略上，仍建議投資人透過多元收益來源與跨資產分散策略，以掌握長期投資機會並優化風險報酬，仍是面對市場波動頻繁的較佳應對策略。
《原文來自:安聯投信》
