投資銀行奧本海默控股（Oppenheimer）近期大幅調整其投資建議，罕見地調降多數主要美國投資銀行的評級，並建議投資人轉向另類資產管理公司和商業銀行，以應對不斷變化的金融市場環境。
奧本海默控股的分析師將高盛（Goldman Sachs）和摩根士丹利（Morgan Stanley）等大型投資銀行降級，理由是儘管營運環境有利，當前估值已限制了未來上漲空間。該公司分析師直言，投資銀行業已進入擴張週期的後期，是時候「獲利了結」；花旗集團（Citigroup）和美國銀行（Bank of America）的評級也被從「優於大盤」下調至「中立」。此消息發布後，高盛、摩根士丹利、花旗集團與美國銀行的股價在當日盤前交易中均出現小幅下跌，跌幅介於0.4%至1.36%之間。
奧本海默控股建議投資人賣出大型投資銀行持股，轉而買入 Ares Management、黑石（Blackstone）和 KKR 等另類資產管理公司。同時，該公司也看好美國合眾銀行（US Bancorp）和 PNC金融服務集團（PNC Financial Services）等商業銀行，認為它們正處於相對早期的擴張階段。奧本海默控股表示，儘管另類資產管理公司今年因市場對私人信貸風險和資金贖回的擔憂而表現落後，但投資人仍應透過在另類資產內部重新配置資金，維持其金融曝險。
此舉發生在全球資金持續流向美元的背景下。根據《VT Markets》報導，由於聯邦準備制度（Fed）的鷹派立場、美國經濟數據表現具韌性，以及對人工智慧（AI）基礎建設的持續資本投入（預計 2026 年下半年將有超過 1,500 億美元的新支出），促使美元維持上漲動能。相較之下，歐洲和中國經濟動能減弱，加上日本銀行（Bank of Japan）升息幅度有限（政策利率僅 0.25%），加劇了主要經濟體間的貨幣政策分歧，使美元相對於歐元和日圓更具吸引力。
面對全球金融市場的重組，包括台灣在內的投資人正積極尋求多元化投資配置。奧本海默控股的建議突顯了在景氣循環後期，將資金從傳統高估值資產轉移至具成長潛力且風險分散的另類資產的重要性。這種策略有助於投資人在追求收益的同時，降低單一市場或資產類別的風險，特別是在美元走強的環境下，全球資金流向變化可能對資產組合產生影響。
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