AI伺服器軍備競賽正從GPU、HBM、高速傳輸，一路向下延伸至「電力系統」。隨著AI資料中心單櫃功耗持續攀升，電源轉換效率、高電壓承受能力與散熱逐漸成為新一代AI基礎建設的瓶頸，也讓沉寂一段時間的功率半導體族群重新獲得市場關注。
9月23日台股盤中，功率半導體族群再度轉強，其中德微（3675）截至上午11時左右攻上332元漲停價，強茂（2481）最高來到181元，台半（5425）盤中也一度觸及97元，三檔同步上揚，資金重返整流二極體、MOSFET與電源管理相關供應鏈。
值得注意的是，這一波並非單純題材炒作，三家公司最新營收均呈現明顯年增，加上AI資料中心正在進入高電壓、高功率密度時代，讓功率半導體重新站上市場舞台中央。
▲德微帶隊 功率半導體三雄啟動
功率半導體是什麼？AI伺服器有GPU，也不能沒有「電力交通警察」
功率半導體與CPU、GPU負責「運算」不同，它主要負責電力的開關、整流、轉換、調壓以及電路保護。
包括二極體、整流器、MOSFET、IGBT、SiC碳化矽元件、TVS保護元件等，都屬於功率半導體的重要產品。從市電進入資料中心開始，到電源供應器、伺服器機架、主機板，最後送到GPU，每一次AC/DC、DC/DC電壓轉換，都需要大量功率元件參與。
因此功率半導體的價值不在於「算得更快」，而是讓電力能夠更有效率、更安全地送到晶片手上。
過去市場談功率半導體，多半聚焦電動車、充電樁、太陽能及工業自動化；但AI資料中心快速擴張後，「AI電力」正在成為另一條新的需求曲線。
NVIDIA推動800VDC AI資料中心從「算力競賽」進入「電力競賽」
這個產業轉折最大的催化劑之一，就是NVIDIA正在推動的800 VDC資料中心電力架構。
NVIDIA指出，傳統54V機架配電架構已逐漸無法因應新一代AI伺服器的電力需求，800 VDC則能減少多次電力轉換、降低電流與銅材使用量，同時提高整體能源效率。NVIDIA最新規畫甚至將AI資料中心推向每列機架最高2MW的電力規模，800 VDC相關設備預計自2026年下半年開始導入、2027年進一步擴張。
換句話說，AI硬體的下一場競爭，不再只是「GPU數量有多少」，而是「這麼多GPU要怎麼供電」。
當電壓、功率密度與轉換效率全面提高，對高效率MOSFET、SiC、Schottky二極體、快速恢復整流器以及突波保護元件的性能要求也同步提高。這也是近期市場重新將目光轉向功率半導體的重要原因。
不過必須區分的是，目前公開資訊並不能直接證明德微、強茂、台半就是NVIDIA 800 VDC平台的直接供應商；比較合理的觀察方式，是把它們視為產品技術與AI高效率電源需求具有交集的台灣功率元件廠。
德微營收年增31.5% 漲停背後基本面同步升溫
此次族群最強勢的是德微。
德微主要產品包括整流二極體、Schottky蕭特基二極體、TVS、Zener、橋式整流器及晶圓，這些元件廣泛應用於電源整流、穩壓與過電壓保護。
從基本面來看，德微2026年8月營收達3.00億元，年增31.51%；前8月累計營收20.77億元，年增20.67%，營收成長速度持續加快。上半年歸屬母公司淨利1.86億元，EPS達3.51元。
因此9月23日德微盤中直接攻上332元漲停，不只反映AI電力題材，也有營收成長作為支撐。
從上午約11時的技術線型觀察，德微開309元、最高332元、最低307.5元，目前332元漲停，成交量約3,132張，已高於5日均量約2,007張及20日均量約1,224張。
更重要的是，目前股價已同時站上：MA5 301.3元、MA10 288.35元、MA20 282.55元、MA60 290.14元以及MA120 287.67元。
短期5日、10日、20日均線同步翻揚，股價也明顯突破8月至9月長達近兩個月的整理平台，形成這三檔之中最明確的技術突破訊號。
不過332元往上已逐漸進入6月至7月前一波高檔套牢區，因此後續重點將由「有沒有突破」轉變為突破後能否持續帶量站穩。
強茂基本面更全面 8月營收年增近三成
強茂則是三家公司中產品布局相對完整的功率半導體廠，產品涵蓋MOSFET、SiC功率元件、Schottky二極體、整流器及橋式整流器，應用橫跨汽車、工業與電源供應。
強茂2026年8月營收13.77億元，年增29.82%；前8月累計營收102.01億元，年增18.10%。而且今年第二季EPS達1.28元，較去年同期0.66元增加近一倍，第二季毛利率也由去年同期30.66%提升至33.22%。
也就是說，強茂目前同時具備「營收成長＋獲利改善＋AI電力題材」三項條件。
技術面上，9月23日上午強茂開175元，一度攻到181元，目前約174.5元，上漲3.5元。
目前股價仍站穩MA5的169元、MA10的163.05元、MA20的158.07元以及MA60的155.11元之上，短中期均線維持多頭排列。
但與德微不同的是，強茂盤中衝高181元後回到174.5元，留下較明顯上影線，顯示180元附近開始出現短線獲利了結賣壓。若後續能消化170至180元區間籌碼，才有機會進一步挑戰7月下跌時形成的上方套牢區。
台半打底味道最濃 等待97元壓力突破
台半則屬於族群中的相對低位階標的。
台半產品涵蓋整流器、Schottky二極體、MOSFET、TVS、快速恢復整流器以及寬能隙功率半導體；公司亦已布局600V Super Junction MOSFET及650V、1200V SiC Schottky等技術。
2026年8月台半營收17.14億元，年增22.43%，前8月累計129.15億元、年增7.49%；第二季EPS為0.83元，相較去年同期0.17元明顯回升。
9月23日上午台半開95.4元，最高97元、最低93.9元，目前約94.7元，上漲1.2元。
技術面目前站在MA5 93.34元、MA10 91.64元、MA20 92.33元以及MA60 94.63元附近，代表股價正在嘗試脫離8月至9月的底部整理區。
台半正在「測試壓力」，97元至100元附近仍是短線最重要觀察區。
AI行情下一棒 從GPU延伸到「誰幫GPU供電」
如果說過去兩年的AI行情是GPU、HBM、PCB、CCL與光通訊輪流接棒，那麼隨著AI伺服器功耗正式進入MW等級，2026年至2027年的新問題將逐漸變成：
算力已經準備好了，電從哪裡來？又要如何安全、高效率地送進GPU？
截至9月23日上午盤中，三檔技術型態也出現明顯差異：德微屬於帶量突破、強茂屬於多頭趨勢延續、台半則仍處於底部整理後挑戰壓力區。
因此今天德微漲停的意義，不只是單一個股表態，而是市場資金開始重新尋找「AI電力基礎建設」相關標的。
