最近我才發現，原來2個月前國泰股利精選30(00701)悄悄納進了台積電成為第一大成分股，並且剔除掉幾檔重量型金融股，包含國泰金、富邦金、元大金等。本來我很納悶，怎麼高股息的金融股被請出去，反而買了成長型的台積電呢？
原來關鍵在名稱裡常常被忽略的「低波動」。
這檔ETF全名是國泰臺灣「低波動」股利精選30，選股方式除了要求配息外，其中一層就是針對「低波動」來篩選。相較於全年都在盤整的台積電，今年漲幅一度接近1倍的富邦金、和逼近5成的國泰金確實是「高波動」，難怪有這種調整。
這個指數設計的初衷，某方面可能就是希望買進「正在盤整」的股票，不漲坐領股息，漲了賣掉賺價差，一來低波動的股票本身就具備防禦屬性，二來可以避開漲多拉回的修正。所以大部分情況下，空頭時期表現會比較突出。例如2018年台股當年表現-4.8%，這檔反而漲了5.8%，2019年開啟的大多頭，前2年是落後給大盤的，今年靠著金融股表現小幅勝過大盤。
後來我比對一下，這檔ETF幾乎和「金融指數」的走勢非常貼近，原來過去持有金融股的比重是高達6成。經過10月中的調整，現在金融比重降到4成，2成挪到台積電上，可想而知，接下來會更貼近大盤表現，也成為台股唯一一檔持有台積電的高股息ETF，算是一項鮮明的特色。
昨天統計過，台股這3年來漲了1倍，明年台股會不會休息沒人知道，不過若是步入修正期，這檔ETF會不會有優於大盤的表現，也值得大家多多觀察了。
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