元月台股延續去年多頭衝力，開年不久就衝上18600點，再創歷史新高；隨後盤勢震盪，一度下探月線支撐，唯台積電不但營收創新高，法說更是利多大放送，獨力拉動指數重回高檔。21日台股開低走低，指數盤中摜破萬八後，跌幅不斷擴大，終場下跌318.98點，收在17899.3點，創 一個月以來收盤新低，成交量放大至3084.95億元，周線翻黑。
如果把過去一年的大盤指數展開，可以發現一明顯的頭肩底型態，而且在12月底突破後，穩穩站上。唯一缺憾是突破沒有量能配合，而且在元月底春節長假的約制下，市場投資人都偏向謹慎，不願意承擔春節休市期間的風險，所以能否補量確認型態，要拖到二月新春開市。
針對近期市場走勢波動加劇，安聯投信台股團隊表示，目前來看，基本面、企業獲利面時期並沒有出現特別的變化；回顧過去幾周震盪修正，主要還是來自於投資人對美國聯準會升息及縮表步調的不確定感，影響短期投資偏好及資金流向。
安聯投信台股團隊表示，由於聯準會政策動向高度牽動全球資金，一旦加速緊縮可能從原本預期的三到六個月內縮短至一個月，此一不確定因素成為加劇近期市場波動幅度的關鍵原因。
安聯投信台股團隊表示，觀察歷史資料顯示，農曆封關前及開市後，台股指數漲多跌少；另一方面，聯準會政策走向雖增添市場的不確定性，但近期國際股市也有陸續回檔修正，消化加速貨幣正常化短線的影響，因此建議投資人投資上仍宜回歸基本面檢視，成長趨勢回到投資主軸，聚焦 展望明確的成長股，選股不選市。
由升息引發市場反應，首先遭殃的是NASDAQ，因為NASDAQ含有大量的網路股、醫藥股，都是高本益比、甚至沒有本益比，於是股價率先修正。如果看NASDAQ走勢，明顯不同於其他指數，最大的問題是NASDAQ出現了跌破前低的現象，這不符合多頭市場一底比一底高的原則，是否意味趨勢改變，值得注意。
1.FOMC決策，升三碼符合預期
元月26日將有FOMC會議，恰在台股封關後，因此其影響可視為二月份事件。從12月的FOMC會議以及此後的發展可以看出，FED的態度由過去對通膨寬鬆看待轉為積極應對，原本在縮減QE與升息之外，馬上看到要縮表，出乎意外，對市場形成重大衝擊，而元月是否有更新的動作，實在值得關注。
就目前市場猜測看，主流意見仍是依循三、六、九月各升一碼的路徑。其實對抗通膨還是要護持經濟，尤其在疫情過後、美國期中選舉之前，相信FED只能給市場施加是當壓力，緩和通膨，不能緊急剎車。所以如果FED升息決策沒有逸出上場期或的路徑，美股有望舒緩緊張情緒。
2.美股科技股財報
二月正值美股財報熱季，尤其是台股封關期間，多家重要公司相繼揭露，這對於股市走向就相當關鍵。其中元月底的蘋果、二月初的Alphabet與亞馬遜等就相當關鍵，如果財報能激勵股價振作，則可帶動NASDAQ脫離險境；倘若不然，對於股市的看法要更謹慎。
此外在二月中有應用材料的財報，這是檢視市場對半導體投資信心的考驗，目前普遍預期2022年半導體投資仍是如火如荼的進行，應用材料作為最大設備廠商，理應受惠，股價的走向就是投資人的投票。
3.價有形態，量能要補
從過去兩個月台股波動的軌跡可以看出，台股既蘊含希望、也潛藏危機。自12月底再次突破18000點後，台股在大型股帶動下走出一波行情，甚至達到18600點的新高水準。從形態上看，再次越過18034點意味形成相當大的頭肩底型態，然而在突破口，卻未見量能放出，突破的有效性存疑。事實上，從領漲的股票可以看出，指數突破是走了捷徑，用長期整理的台積電、金融股等衝關，既無浮動籌碼，也大權值也是事半功倍。
既然如此，再對照元月下旬的情況，台股的多頭進程需要再確認。既然1/21受到美股重跌拖累，跌破18000點，則破頸線必須迅速反攻，重新站回18000點之上。其次，再次爭奪18000點需要肅清浮動籌碼，也就是能夠價量配合，方為有效。
展望後市，安聯科技基金經理人廖哲宏表示，今年全球景氣持續成長、未有衰退跡象，台灣也可望有3.5-4%的經濟成長率，高於疫情前長期平均水準，台股企業獲利預估正成長1.5%，但產業個股落差大，如矽晶圓、載板、IP/ASIC等族群預估今年仍有逾30%的獲利年增率，持續看好AI(人工智慧)、車用電子、高速傳輸及雲端等長期結構性成長趨勢所帶來的投資機會。
安聯投信台股團隊表示，投資看長不看短，基本面和企業獲利仍是牽動股價的關鍵因素。儘管股市面臨短暫修正整理時，好壞標的可能都會同步下跌，但當修正告一段落後，獲利能見度高、成長性佳者仍有望勝出；佈局上或利用市場修正時分批加碼、分散風險，保持耐心與信心。
