投資能源的過去、現在和未來！能源供應安全、價格和碳排放之間一直存在矛盾，烏克蘭戰事加劇了能源的窘境；過去，能源供應的可靠性被許多國家視為理所當然，但現在再次成為各國的焦點；能源轉型已經成為全球不可擋的趨勢，除了美歐等國家喊出零碳排，國發會也將在3月底公布「台灣2050淨零排放說明」。
全球能源需求持續增長，根據美國能源信息署（EIA）預計，隨著世界人口增長和生活水平提高，到2050年，全球能源需求將增長50%，與此同時，各國正試圖擺脫對化石燃料的依賴，但其仍占能源總消耗的80%以上，脫碳的期望加上低廉的能源價格，導致多年來石油和天然氣開採投資不足，自2014年以來相關投資下降約60%，可再生能源僅佔全球能源消耗的6%，其快速增長還不足以彌補化石燃料產能下降。
雖然各方致力於綠色能源轉型，但其並非一蹴而成的，即使假設可再生能源產能繼續以過去10年平均12%的年增速成長，但要完全減少對化石燃料的依賴，估計要長達二十多年的時間；瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)認為，不妨從正向思維以投像投資角度來看整體市場，可以將資金投向化石燃料行業的可持續發展領導者，包括使用對環境危害最小的開採技術及增加可再生能源支出的企業。
雖然烏克蘭戰事導致一些國家考慮增加使用煤炭（最髒的化石燃料）發電，但近年來各國已加大對減排的關注，全球近200個國家之中，有佔全球排放量的90%的140多個國家正在制定淨零排放的目標；面對淨零碳排趨勢，再生能源發電成為能源供應鏈中最重要的減碳做法，2021年11月在英國舉行的聯合國氣候變遷大會（COP26），會中通過《格拉斯哥氣候公約》，要求把全球氣溫升高幅度控制在攝氏1.5度以內及未來將逐漸減少煤炭的使用，借此紓解極端氣候及導向淨零碳排的目標邁進。
為了實現目標，國際陸續建構淨零綠色供應鏈。保德信指出，淨零碳排在全球的趨勢確立，由於目前碳排主要來源為發電與交通，因此減排有助於綠電與電動車快速發展，綠電所帶動的商機不僅是再生能源發電商，包括儲能技術、電網升級、智慧電網、碳封存等，都是綠色能源產業的龐大商機。(資料來源：保德信整理，2022/03)
PGIM保德信全球新供應鏈基金經理人楊博翔表示，綠電商機主要分為三大部分，第一是綠電有政策加持，如投資稅務減免、增加傳統發電環保成本等；第二是太陽能與風機模組成本長期下滑，目前在美歐部分地區發電成本已低於傳統石化燃料發電；最後，由於電動車由過去的加油轉為充電，類似的燃料轉換需求將使2050年前家庭用電量增加三倍。(資料來源：保德信整理，2021/12)
太陽能和風能等可再生能源正逐漸進入主流，電池（能源儲存）及電網系統（能源傳輸）也越來越得到關注，楊博翔指出，綠電效能的升級，是另一項有助於綠電產業成長的動能，過往太陽能、風力發電因為技術尚未成熟，能源轉換效率不彰，導致綠能成本過於高昂，經過10年來的進步，包括太陽能、風力發電等成本已經大幅下滑，目前僅需要過往成本的20%至40%，甚至部分綠能發電成本已明顯低於傳統發電，對電力公司而言，一旦綠能發電成交價與成本間的差距逐漸拉開，進而帶動獲利逐漸增長，絕對有利於電廠向綠電發展的趨勢。(資料來源：Goldman Sachs，保德信投信整理，2021/09)
再者，楊博翔表示，綠電結合科技更是未來綠電發展的新里程碑，目前的傳統電網僅能單向提供電力，未來隨著科技與電網的整合，電力潮流不再只是單向提供，還能做到分散式控制流程、由下而上調控，達到減少碳排、抑制尖峰負載、節約能源等多面向優勢。(資料來源：TSGIA，保德信投信整理，2022/03)
楊博翔說明，除了全球對於電力的需求將有增無減，全球氣候變遷引發異常高溫，也讓用電量大增，各國政府、電力事業需超前準備，例如美國在基礎建設中投入超過1100億美元的資金，用作綠電相關支出，包括升級電網、提升碳封存、增添充電站、加氫站等。(資料來源：美國白宮、保德信投信整理，2021/12)
至於企業方面，楊博翔舉例，全美前十大電力供應商NextEra，營運項目包括風力、太陽能、水力發電，也提供電力輸送服務，其中，NextEra的綠能發電比重，已從2008年的24%增至目前的四成之多；全球最大離岸風電商沃旭能源，不僅橫跨風電產業供應鏈，更是成功從前身丹麥石油與天然氣公司的黑能策略，轉型至綠能產業的企業。(資料來源：Bloomberg、保德信投信整理，2021/12)
台新ESG環保愛地球成長基金經理人蘇聖峰表示，愛地球的投資主題與總體因素連結度較低，持續受惠於政策支持、綠色消費習慣崛起，與企業資本支出加速，在長線需求穩健的情形下，將保持多頭趨勢，則電動車、智慧能源及替代能源後市商機不容小覻；以能源而言，除日本離岸風電標案、英國業者籌資增加產能與技術研發等積極作為，加上在烏俄衝突的背景下，能源轉型需求將加速，有利智慧能源及替代能源發展。
從地球的未來、清潔空氣和碳減排，到精準農業、糧食革命和水資源短缺等領域，都藏有許多的長期投資機會。瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)認為，投資者應以較長期及系統化的方式來參與，可以考慮採用多元化的全面可持續資產配置，廣泛涉足不同的可持續性問題。
