拜登7日的國情咨文演說慷慨激昂宣讀政績,其中不忘提到最新失業率3.4%,創下53年來新低紀錄。不過對聯準會來說,這恐怕開心不起來,主席鮑爾於本週的談話中發出明確訊息:勞動市場依舊強勁,聯準會還會進一步升息。駁回市場一面倒的鴿派解讀。
非農就業超預期,就業市場供需難匹配
從美國勞工部公布的數據來看,1月非農就業人數達51.7萬人,大幅高於前值的22.3萬人,更超出市場預期的18.7萬人;失業率報3.4%,低於市場預期的3.6%。
這波增幅主要來自於邊境解封後海外旅遊回溫,1月份休閒和飯店業月增12.8萬個就業崗位,增幅最大,專業人士及商業服務業位居第二,另外醫療保健及政府部門就業人數也創多月以來新高。
儘管大量勞動人口回歸就業市場,還是難以填補市場的勞動需求,美國依然很缺工!去年12月公布的非農職位空缺率達6.7%,高於疫情前均值4.5%,鮑爾本週談話中也提到,勞動市場供需嚴重失衡,而對聯準會來說,比起刺激供給,抑制需求或許會是更直接且有效的手段。
談到美國缺工問題,除了淨移民數量減少,關鍵仍在於長新冠症候群,影響所及達2300萬人口,其中缺工最嚴重的服務業,2022年每個月有160萬名員工至少休一週病假,比疫情前多出60萬人。
另外,疫情爆發頭兩年的財政刺激政策餘波未平,美國人整體儲蓄比疫情爆發前多出1.3兆美元,青壯族群不急著回歸職場,遑論屆齡退休族群,許多人選擇直接退出職場。
整體來看,美國勞動人口的流失似乎已成結構性問題,聯準會要使勞動力市場恢復平衡並不容易,儘管薪資增速暫緩,但火熱的勞動力市場仍持續為通膨帶來上行壓力。
市場的樂觀氛圍為一月份的美股帶來反彈行情,延續這波行情,台灣股民一開春就嚐到甜頭。不過持續升溫的就業市場以及聯準會的發言都在提醒投資人:別高興得太早!這波反彈只是短暫現象,未來會持續震盪,上半年宜小心謹慎、步步為營。