中東因巴勒斯坦伊斯蘭主義運動組織「哈瑪斯」(Hamas)意外空襲以色列，引發地緣政治局勢緊張及金融市場的不確定性，原油供應前景令市場感到擔憂，造成原油期貨價格近期劇烈波動。另一方面，根據美國農業部(USDA)最新公布的供需數據顯示，世界主要產區的黃豆產量及庫存低於預期，突顯黃豆產生短暫供不應求的跡象。在國際局部戰爭持續延燒，並且農作物供需不平衡的情況下，與產區供需前景密切相關的原物料價格將如何發展？本文就和大家聊聊目前能源市場概況與黃豆後續走勢的看法。
以巴戰爭引發市場避險情緒 美國恐強化原油出口制裁
自10月7日凌晨哈瑪斯對以色列發動近五十年來規模最大的襲擊之後，引發金融市場避險情緒，布蘭特原油期貨週漲幅更達到7.5%。雖然以色列產油量於全球原油供給量佔比較小，對國際原油供需影響不大，但投資人依舊擔心此次地緣政治風險會外溢至鄰國的重要原油產區，而目前首當其衝的國家將會是伊朗，若伊朗有參與此次恐怖襲擊，美國即可能強化對伊朗的原油制裁，進而使油市更加吃緊，目前美國在烏俄戰爭的背景下，已強化對俄羅斯的原油出口制裁，後續伊朗的態度若趨向激進，該國未來面臨的原油出口衝擊恐將以此為鏡。
雖然近期傳出美國與委內瑞拉政府已經達成協議，將鬆綁對委內瑞拉實施的石油禁運措施，試圖增加全球石油供應量，以穩定油價表現，導致原油價格在極短線上面臨壓力，但值得留意的是，這場衝突帶來的影響不僅是供給端的缺口，戰事的延燒可能還會擾亂原油運輸的重要交通管道，間接導致原油供應困難，而這也是後續油市將面臨的潛在風險之一。
國際原油需求迎來Q4季節性成長 OPEC估石油缺口將寫新高
除了供給端已掀起劇烈波瀾，石油的需求端也正激起浪花。根據OPEC公布的月報顯示，預計全球石油庫存於今年第四季將每日減少300萬桶，為三十年來最大的庫存減少。此外，OPEC還預估今年與明年全球原油需求增速將保持在每日244 萬桶以及每日255 萬桶，使得今年第四季石油缺口寫下歷史新高紀錄。而OPEC認為原油需求將在今年第四季表現強勁的理由是，全球取暖油需求有望隨著北半球邁入冬季而出現季節性成長，此外受到歐美地區需求帶動，預估第四季取暖燃料總需求比去年同期將每日成長七萬桶。因此市場普遍認為在以巴戰爭及需求旺季的雙重作用下，原油市場今年第四季看俏。
長期展望而言，根據報告顯示，OPEC成員國沙烏地阿拉伯與奈及利亞九月石油產量分別為每日成長8.2萬桶及14.1萬桶，導致成員國九月原油產量每日增加27.3萬桶，整體來到2,775萬桶，與OPEC成員國於今年中承諾減產的舉措不一致，但該組織將今年全球經濟成長預期從2.7%上調至2.8%，並且預期今年全球經濟成長將延續至明年，進而推升石油消費，同時淡化減產成效不彰的影響。
黃豆庫存持續低迷 近期銷量增加帶動短線行情
不僅原油市場受到樂觀看待，黃豆的表現也備受市場關注。雖然受到南美供給大國巴西和阿根廷生產效率提升影響，黃豆價格長期表現疲弱，但近期南美洲遭遇乾旱，影響作物產量，根據美國農業部(USDA)月報最新數據顯示，巴西黃豆產量預估為1.63億噸，維持不變且低於市場預期；阿根廷黃豆產量與出口量預估也維持不變，分別為4,800萬噸與460萬噸且低於預期。需求方面，受到出口市場中國將黃豆需求轉向巴西的激勵，巴西出口量預估較前月上調50萬噸至9,750萬噸。
綜合以上，在黃豆整體庫存減少且出口市場需求增加的情形下，黃豆市場短線呈現供不應求的跡象，黃豆價格也迎來跌深反彈，後續可關注南美乾旱能否緩解，若氣候條件持續不佳，則有利於黃豆價格延續反彈的格局。
若投資人有意參與原物料行情，可以選擇紐約商品交易所(NYMEX)的微型輕原油期貨(MCL)、布倫特原油期貨(BZ)或芝加哥交易所(CBOT)的黃豆期貨(YK)進行波段操作，偏好低槓桿商品可參考ETF，如「期街口布蘭特油正2(00715L)」或「期街口S&P黃豆(00693U)」，若有避險需求也可利用原油及黃豆期貨商品進行反向操作，雙向靈活布局。
