去年年底，在通膨持續降溫的樂觀情緒下，市場一度認為今年一月就有機會啟動降息，但隨後的官員談話及經濟數據，不斷遞延了預期降息啟動時點。農曆年間，美國發布一月消費者物價指數 (CPI)，其中核心CPI幾乎原地踏步，使市場大失所望。再加上稍早非農就業人數大增35.3萬人，遠高於預期的18.5萬人，使市場預期出現大幅度翻轉。
根據CME模型顯示，首次降息時間將延後至六月相較之下，整體高利率環境的拉長引發市場擔憂，當日美股也以下挫反映利空。但近期受到AI前景暢旺使科技股紛紛表態上攻，若年前空手又或持股偏低還想進場的投資人該如何應對？本文就和大家聊聊這個話題。
美房市回溫 通膨下降受阻
2022年起，聯準會快速升息傳導到市場使各項資金成本迅速攀升，不論是企業融資利率、信用貸款利率都不斷創近年新高。其中三十年房貸利率一度來到8%，回到2000年網路泡沫時代水準，令人咋舌。在這樣的高利率環境下，自然大大打擊購屋意願使需求停滯，房價出現顯著滑落並反映到各項住宅指標。由於「住宅」項目佔整體通膨指標權重最高達35%以上，也促使通膨加速降溫。
但自去年年底開始，美國房貸利率卻在市場預期降息的氛圍下領先出現下降，由8%一路降至6.6%，緩解了高利率所帶來購屋的沉重壓力，再加上就業市場強勁，民眾消費力仍維持在相對高水位，房市的需求面也開始出現增溫。而原本主要仰賴「住宅」價格下滑的通膨數據也因此開始出現降速趨緩的現象，聯準會對於降息「踩煞車」的態度，也就不難理解。就目前數據觀察，較可能降息的時點約落在第二季末至第三季間，較之第一季降息的預期出現了較明顯的滯後，這樣的變化必須納入投資決策的考量，以避免誤判情勢。
AI需求持續增溫 績優電子仍然看俏
雖然通膨降速受阻帶來些許陰霾，但仍難擋科技產業回溫趨勢。在經過「去庫存化」的景氣寒冬後，重新啟動的拉貨需求逐漸發酵，其中又以搭上「AI熱潮」的相關產業有較明顯實質受惠。
風風火火了一整年的AI話題，不但未見沉寂反而有越演越烈趨勢，各科技大廠紛紛釋出相對應的應用，並據此轉向了硬體開發，形成新的「AI PC」產業鏈。在這樣的趨勢推動下，今年一月各國半導體出口都有顯著成長。以南韓為例，稍早公布數據顯示一月半導體出口年增率突破五成，創下2017年以來新高，台灣半導體出口也繳出年增27%的成績，都在在證明了半導體的復甦與AI產業的火熱並非只是紙上談兵，而是具有實質的利基。
國際資料公司(IDC)預測，在人工智慧(AI)晶片需求推動、平均銷售價格提高及DRAM銷量增加等因素影響下，2024年全球半導體收入將成長20.2%至6,330億美元。影響所及已不只是半導體回溫，連帶電腦周邊產業也都出現一片欣欣向榮景象，當為今年市場主角，可多加留意。而過往績優電子族群又都有不錯的配息表現，若能再結合選擇穩定現金流的標的，更能為投資組合再添優勢。
以股債平衡穩健策略 因應龍年行情
今年電子主軸應已確立，投資人可著重在AI相關產業鏈的布局，較具有成長爆發潛力。若再搭配過往具有穩定現金流標的，將更具優勢，如華碩期貨、大聯大期貨等，與之相關現貨商品有國泰永續高股息ETF(00878)。另外，雖然美國降息預期延後，市場過度反應CPI數據，美國十年期公債殖利率2/13回升衝破4.3%，債券價格同步走跌，但聯準會官員也一致認為今年降息是合適的，故今年降息應是可預期的，以此推論即便近期債券相關商品略有回檔，仍無礙於多頭趨勢大方向，債券殖利率終將回落，故逢回檔更應積極布局，如美庫十期貨，與之相關現貨商品有國泰10Y+金融債ETF(00933B)等。
若將投資組合以具有較高成長性的產業兼具穩定現金流標的，結合今年降息趨勢確定的債券相關商品，構建「股債平衡」策略，當能在追求成長與穩定現金流間取得平衡，做一個「我全都要的大人選擇」！
