鴻海(2317)郭董砸10億元重金在淡水捷運紅樹林站外往北1公里處,買下全國第二高住宅大樓「水立方」的39、40、41層,為愛情打造溫馨浪漫的家;但此震撼彈投下之後,根據甲山林現場的業務主管表示,臨「水立方」隔壁2008年落成的「清淞」,原委託房仲以3字頭待售的案子,一夕封盤,跳空惜售、待價而沽;且光是1月8~10日這3天,「水立方」就成交至少20戶,這些人願意接受約每坪68.5萬元的代價(扣除35個車位後的每坪單價),在淡水買張門票與全台首富攀上關係,再次應驗「千金買屋、萬金買鄰」這句古老智慧語。從80年代PC問世以來,這20年間孕育出無數科技新貴;90年代中國崛起,再讓一批傳產台商衣錦榮鄉。這些事業成功人士滿足了馬斯洛需求層級理論(Maslow Needs Hierarchy Theory)的人類與生俱來的基本生理需求與人身安全需求,也追求到被他人接受和歸屬感的社會需求之後,很自然的進入到追求受到他人尊重與自我實現需求的層次。頂新家族一口氣先拿下世界第一高樓的101、再買下9戶台北市仁愛路帝寶豪宅,富而求貴的紅頂商人心態不言而喻;英業達集團(2356)葉創辦人將在士林官邸北側特定住宅區,無預算限制打造傳家豪宅,頗有仿效打造台灣三大名園──基隆顏家陋園、板橋林本源園邸、霧峰林家宅園的氣魄格局。
#@1@#這種希望「受到他人尊重、肯定,追求自己認定的理想或目標來努力的需求」,正是這次建國百年、台灣資產價值重估的核心投資關鍵,如果無法認清這點,相信就很難理解為何26戶的「文華苑」,林百里就買了3戶;162戶、41層樓高的「水立方」,郭台銘就買了3層;仁愛路「吾疆」沒花半毛廣告費就出清,背後所傳達的隱喻。這種有如骨董市場內的稀有珍玩,每經手過一個名人,就多增添歷史典故、傳奇想像,自然價格不菲,所以對豪宅市場來說,屬於特定人士的標的,也是央行所說的,2009年房市雖然急漲,但就價格來說,集中在大台北特定的區域,屬於點的上漲,非全面式的哄抬,這也暗示著,台灣的房市已進入到M型架構。面對這樣的消費型態,就不難應用在台股營建資產的選股策略。國揚(2505)是元旦過後的營建指標股之一,26戶的「國揚天母」僅花16天就出清,難怪國揚從1月4日起漲,截至12日為止,7天飆42.81%;另個指標股宏盛(2534),淡海新市鎮擁地4.5萬坪左右,每坪成本不到16萬元,在吳揆承諾落實改善淡水對外交通的題材下,漲30.57%;50~60戶的「基泰台大」也已超過200戶排隊預購,同時間基泰(2538)上漲17.33%,挑戰新莊副都心5字頭的興富發(2542),漲14.28%。富豪團南下高雄看屋,永信建(5508)漲16.97%、京城(2524)漲13.38%,向來在北部發展的冠德(2520)也將南下推案,漲22.77%。
#@1@#尤其中國大陸壓房價的力道逐漸加重了,從2009年12月9日國務院常務會議決定「個人住房轉讓營業稅徵免時限,由2年恢復到5年」開始,僅1個月的時間,陸續公布「增加供給、抑制投資投機、加強監管、推進保障房建設等4大舉措」、「對開發商拿地首付至少50%的限制」,到2010年1月10日簡稱國11條的「關於促進房地產市場平穩健康發展的通知」為止,中國官方對於抑制通膨、穩定經濟的決心相當堅定,對照之前官方所公布的2010年中國大陸GDP將維持在8%的目標值來看,中國大陸必定有一拉一壓的動作來調整境內的經濟結構,這必然會引發部分房市逢高獲利了結的賣壓,趁機卡位台灣,更何況2009年的北京房市漲了6成之多,位居中國第一。所以趁著遺贈稅調降、兩岸和平紅利之際,趕在中國大陸境內合格機構投資者(QDII)進場前卡位才是重點。元旦開紅盤之後的走勢,只在反映2009年6月2日的7084高點,連接2009年10月20日7811高點所形成多頭軌道線上緣的反壓,需要時間克服。從1月4日至12日為止,3根假跌破的下影線、2根突破後的下影線回測,以及1根近2千億元巨量長黑K的洗盤量。不管盤中怎麼震盪,收盤價硬是比這條多頭軌道線的上緣反壓線來得高,如此就可以知道「看不見的手」還在掌控全局,並沒有落跑。如果讀者還需要更科學、客觀的證據來增強信心的話,那麼下周一(1月18日)的日KD維持強勢鈍化的參考價落在8253點;換言之,就算日KD看似有死亡交叉之後的開口擴大,但若不跌破8253點,其實殺傷力有限(圖1)。就元月上旬的盤勢,簡單說就是「逢高拔檔電子、轉進營建資產與原物料」,對照上櫃指數(OTC)從1月4日的151.33高點拉回到8日的141.85低點,達6.26%跌幅與營建類股漲了11.45%(圖2)、鋼鐵類股上漲11.77%的漲幅來比較,再貼切不過。不過要提示的,傳產類股順著台幣升值與歐美中罕見的大風雪題材轉強,主要是為了替電子類股爭取漲多休息的時間,因為美國科技股的超級財報周就從1月15日盤前的英特爾揭開序幕,下旬還有台灣電子權值股的法說會,在2009年以8188點的年度最高點亮麗封關的情況下,電子股元月初逢高拔檔是再合理不過。
#@1@#不過當讀者看到此文時,相信已經錯過了電子低檔回補的最低點時機,所幸為時還不算晚,推測應該可以回補到第2低點附近或是行進間的黑K低點。舉例而言,所謂的第2低點就好比昱晶(3514)在1月7日假突破20日均價反壓、11日拉回到6日的90元低點附近,隨後再度突破月均價反壓,則11日的拉回便為第2回補低點;又如嘉澤(3533)於1月4日的177元拉回,但7日便在152.5元止跌,12日盤中一度攻到176元,3個交易日漲幅達15.4%,卻僅11日有開高走低的黑K可以切入。當然還有另一種回補法就是「只要利基還在,就不管短期股價震盪,隨時可逢低介入」,例如義隆電(2458)與蘋果(APPL-US)的侵權案和解會定在2月11日,單就義隆電已於美國時間1月7日,在內華達州拉斯維加斯的地方法院對蘇州瀚瑞微有限公司提出侵害美國專利──U.S. 5,825,352專利權訴訟來看,推測義隆電該是對與蘋果的侵權案和解進度相對樂觀,所以基於義隆電已經突破5個月底部型態的52.3元頸線反壓,只需要些許耐心,就該會突破2年長期下降壓力線的60元反壓,挑戰69.5元前波高點。
#@1@#從主機板與VGA起家的茂達會受到投資界的青睞,關鍵就在於手機電池電源保護IC打入聯發科(2454)山寨手機供應鏈的緣故。整合手機基頻、電源管理及射頻等手機晶片基礎元件的MT6253晶片,能支援手機相機、高速USB及D類音頻功率放大器等多媒體功能,因採聯電(2303)新加坡廠的65奈米製程,成本較前一代的MT6225便宜20%以上。基於便宜就是王道的山寨法則,投資界對於聯發科這款MT6253晶片評價甚高;而茂達的手機電池電源保護IC搭配MT6253晶片一起出貨,主攻GPRS/GSM最大市場,自然被視為2010年營收高成長的轉機利基。事實上,12月確已開始出貨,原本出貨僅百萬顆目標,結果元月就調高到300萬顆。茂達以往在Audio、LDO都有與聯發科合作開發案進行中,不過因中國大陸市場特性,茂達接單主要仍須從中國大陸手機客戶進行布局,產品開發效益並不明顯。這顆手機電池電源保護IC共有3個版本:即450mA、550mA、650mA,內建輸入電壓過電壓保護、電池過電壓保護、過熱保護等功能整合在極小的封裝內。每種保護功能皆抗雜訊、具防止電池逆向提供電流至充電系統的功能。輸入的電壓最高可承受30V,故受聯發科首款GPRS/GSM單晶片青睞。茂達的主要產品線有:電源轉換及電源管理IC、放大器與驅動IC,以及離散式功率元件等3大類,分別占營收比重的51%、22.5%、26.6%,其中以放大器與驅動IC的毛利率最高,約3~4成之間。就電源轉換及電源管理IC的應用領域而言,NB與MB所占比重最高,合計超過5成以上,消費性電子與LCD合計約占將近2成,其餘為WLAN、SPS、Inverter、Fan等,各別領域皆低於1成的比重。由於英特爾推出Calpella新平台,配合微軟Windows 7作業系統受到好評,隨著MB與NB市場有機會啟動近5年來最強的換機潮,預估茂達2010年營收規模將重新超越2008年水準,挑戰35%的年成長率機會,達到36.55億元,毛利率預估24%,營益率估10%,稅前EPS約2.89元,YOY+106%。由於搭配聯發科MT6253晶片的消息震撼力強大,以至於從2009年11月16日跳空突破32~33元密集均價反壓區開始,出現連續8天追高補貨的急漲走勢,直接攻到53.3元波段高點,累積漲幅達65.5%,進貨成本落在34.45~43.85元之間。多頭漲勢受阻於3年均價的52.6元壓制,讓追價的激情漸漸量縮消退之後,股價自54.6元拉回至43.8元,在季線之上收腳止跌,並收復5日均價反壓,12日的本益比約16.26倍,剛好回到IC設計族群在多頭市場當中12~15倍本益比的價值投資區間。