名列全球五十大企業的鴻海,將分割旗下賺錢的子公司掛牌,F-臻鼎、樺漢、F-訊芯及業成、天鈺等都值得留意。一家公司,為了達到規模經濟、擴充現有產能、得到穩定料源供應、擴大市占率、取得最新生產技術、快速切入新市場以及財務面效益考量(如分散風險)等營運策略目標,因此會對其他企業進行轉投資入股、併購。成立已達四十年的鴻海(2317)集團,同樣因為前述幾項策略目的考量,於一九九四年首度進行轉投資,入股立衛科技、隴華電子,自此展開多項合資、併購、轉投資入股動作,透過產業上下游垂直、橫向整合方式,成功建立巨大經濟規模,大幅提高集團競爭力,營收規模也呈跳躍式成長,二○○○年底,鴻海股票市值正式突破新台幣一千億元大關。轉投資、合併拖累 股價無法滿足市場期待之後在每年都要求營收必須增加二千億元新台幣以上高速成長下,鴻海集團總營業額於二○○五年,正式突破台幣一兆元重大關卡,因此超越新加坡的偉創力(Flextronic),一躍成為全球營收規模最大,包含3C電子裝置在內的大型科技產品代工廠。之後再度持續倍增成長,於二○一○年底,僅鴻海集團內單一公司營業總額,即強勢突破千億美元(約三兆元新台幣以上),成功躋身全球前五十大企業之列!目前鴻海集團年營收,截至去(二○一四)底最新數字高達四兆二千億元新台幣。然而,囿於入股時單純基於技術合作考量,或入股持股水位未達強勢控制、主導水準或產業發展出現重大變數,眾多競爭者加入,原有產品因市場替代性新產品問世而落入敗部,產業發展遭遇嚴重瓶頸,使得鴻海集團旗下幾家子公司,過去幾年的股價表現,因為營收成長及獲利增加速度的趨緩,江河日下,讓市場投資人怨聲載道。不過,長江後浪推前浪、江山代有才人出,近期由機器人應用風潮盛行所帶起的產業自動化熱潮,以及蘋果iPhone 6/iPhone 6 Plus和Apple Watch穿戴式裝置新品接連問世等,全球最新科技潮派商品所引動的龐大商機,讓鴻海集團如虎添翼,如今已成長茁壯,已經或即將分割掛牌上市的子公司,如:F-臻鼎(4958)、樺漢(6414)、F-訊芯(6451)、業成(F-GIS,6456)等,早早搶先卡位,積極搶食未來五年全球逾三○八億美元(約新台幣九千億元)相關零組件的大商機!F-臻鼎 緊咬Apple Watch上市利多題材未來,它們可望挾著與眾不同的競爭優勢,成功搶下絕大部分市占率,營收獲利也將繳出亮眼成績單,後市股價,也必能夠在反映基本面利多下,見到不同以往的股價走勢,重現長線多頭氣勢。如此一來,將有很大機會能夠洗刷以往市場大多數人所認定鴻海集團子公司股價成扶不起的阿斗等負面印象。強勢進擊全球印刷電路板(PCB)軟板市場的F-臻鼎,去年第四季營運大幅成長,挾著傲人的財報數字,強勢稱霸台股上市櫃印刷電路板產業,掛牌上市三年多以來,首度成功擠下景碩(3189),榮登PCB類股股王寶座。F-臻鼎目前為鴻海集團旗下PCB廠,同時也已打入蘋果3C電子產品軟性電路板(FPC)主要供應鏈。日前公布自結去年與第四季財報,營收、毛利率、稅後淨利、EPS同創新高,也首次奪得PCB族群營收、獲利、股價「三冠王」。F-臻鼎今年一月營收達八二.四一億元,月增率二.四四%,年增率達三三.三三%,不僅為歷年一月營收新高,也創下歷年第三高水準,公司經營階層樂觀看待今年營運。不過,由於一月營收大幅躍升的墊高效應影響,預計第二季業績為全年谷底可能性高。後市可望因與蘋果先前合作經驗,持續受惠Apple Watch上市熱銷備貨零組件大利多,以及轉投資中國大陸河北省秦皇島新廠產能,將於七月正式投產,下半年營收表現極有機會逐季成長。市場法人多看好F-臻鼎今年可順利賺進一個資本額,近日相繼見到調高獲利目標價。樺漢 搶搭產業自動化應用風潮積極搶食全球產業自動化快速成長市場商機的樺漢,近期公布去年財報,合併營收達五○.五二億元,年增率高達六三.一八%,稅後純益五.七四億元,年增率五二.七三%,EPS八.六三元。樺漢去年第四季開始,加快布局電子系統周邊商品腳步,以併購、結盟方式跨入全球車載系統市場,預料將成推升今年營收成長主要動能之一。另外,樺漢攻下全球排名前三大ATCA(先進電信計算平台)客戶,正合作開發高階工作站產品,正式跨足高階工作站、工業通訊設備相關市場,並積極加速應用產品部署,新產品長期爆發力值得期待。同時,樺漢也成功開發「IA工業自動化用運動控制器(Embedded Motion Controller)」,並已接獲產業主要客戶訂單,預計第二季起開始出貨。此外,樺漢也已成功開發出「八軸運動控制器」,可用於高階機器人精密控制用途,屬市場高單價利基型產品,目前已獲機器人大廠下單,也正和全球多家IA大廠洽談合作可能性,未來成長潛力驚人。樺漢今年元月合併營收高達八.○二億元,與去年同期相比,大幅增加二.八五倍。今年全年合併營收目標將力拚一百億元重要關卡,去年底,樺漢成功入主興櫃股瑞祺電(6416),透過取得瑞傳(6105)手中所持有瑞祺電股權,持股三三.三二%,拿下瑞祺電經營權。將瑞祺電納入合併報表後,法人估計,樺漢今年合併營收將很有機會直接跳過百億元門檻,營收規模僅次於產業龍頭研華(2395)。F-訊芯 iPhone 6及中國智慧型手機拉貨潮受惠股領先卡位全球功率放大器(PA)封裝代工產業(PA SiP市占率達二八%)大幅成長商機的F-訊芯,為鴻海集團轉投資(透過鴻海集團旗下Foxconn (Far East) Limited,持股F-訊芯高達七一.二五%),近期股價波段大漲超過二○%,創掛牌以來新高。展望今年營收獲利,F-訊芯之前預估今年業績可較去年成長達兩位數百分點,法人則樂觀預估將可望較去年成長逾四○%。從現有客戶營收占比來看,F-訊芯前五大客戶皆為國外大型射頻模組廠。去年前三季前十大客戶銷貨占比高達九九.六四%,前兩大客戶銷售金額更已占整體營收高達五○%以上。F-訊芯布局IC晶片系統級封裝技術已久,於高階智慧型手機應用晶片組封裝市場,目前除了尚未切入近距離無線通訊(NFC)晶片外,其餘整支手機所內建八顆系統級封裝產品,F-訊芯都已成功搶進蘋果iPhone 6及中國智慧型手機供應鏈。同時,F-訊芯今年於功率放大器、雲端伺服器IC晶片系統級封裝,以及資料中心應用光纖收發模組的出貨成長動能,法人也多樂觀期待。另外,F-訊芯亦積極布局汽車電子應用微機電(MEMS)產品,目前正與德國第一階(tier 1)供應商Bosch洽談中,預計將投入設計、生產車用六軸陀螺儀及加速度計產品,預估二○一六年可開始貢獻營收。另外,也持續進行與日本第一階車用零組件供應商合作計畫。展望後市,F-訊芯持續提升厚膜混合積體電路模組、光纖收發模組、微機電、陀螺儀及加速度感測元件等產品營收比重,同時更規劃將功率放大器模組出貨占比,進一步拉高至六○~七○%,積極搶占全球無線通訊晶片組即將巨幅成長的大商機。子公司頭角崢嶸 鴻海集團揚眉吐氣另一方面,在鴻家軍中,還有一家第二季即將掛牌上市的面板觸控模組專業廠─業成(F-GIS,代號6456,前身為英特盛,主要經營團隊來自群創光電觸控貼合事業部),產業競爭實力也十分強勁,目前已成功打入蘋果iPad Air、iPad mini觸控面板供應鏈,後市也可望順利搭上本波由Apple Watch新品上市效應所帶動,全球穿戴式裝置面板觸控模組未來五年總計高達一五○億美元商機的高速成長列車。另外,鴻海集團子公司中,已規劃將陸續申請掛牌上市櫃者,尚有天鈺(4961)、三營、英特盛、鴻騰精密等,預料後市也可望發揮青出於藍、眾星拱月的烘托效應,支撐鴻海控股集團重新奮起。隨著旗下多家體質穩健、競爭力強、基本面展望透明度高的子公司,今年將陸續掛牌上市,預料即將逐步轉型成控股公司的鴻海集團,股價勢必也將跟著新掛牌子公司亮眼的股價漲勢,持續走揚形成中長多格局,順利脫胎換骨、揚眉吐氣!