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中國5G建設如火如荼，砷化鎵功率放大器晶片(PA)的需求量同步爆發，5G手機的PA用量是4G的二到三倍，5G基地台的PA用量則是4G的四倍，穩懋、宏捷科代工生產PA，帶動兩家公司近半年來營收，幾乎每月年增率都呈現雙位數成長，股票也成為投資人追逐的焦點。傳三星導入指紋屏下辨識 利多加碼今年十一月七日，穩懋、宏捷科又有利多新聞傳出，三星兩款旗艦機Galaxy S10、Note10導入指紋屏下辨識的解鎖功能，卻接連發現用戶只要貼上螢幕保護貼，非用戶指紋也可以解鎖手機。嚴重的安全性漏洞，使三星決定明年S11、Note11兩款手機，將改採蘋果iPhone採用的3D臉部辨識技術。三星導入臉部辨識，台灣廠商穩懋、宏捷科因為生產3D感測元件，業績展望看好。PA和3D感測元件兩大利多加持，投資朋友一定預期，穩懋、宏捷科的股價應該持續攻頂。但出乎預料的是，兩家公司的股價卻在十一月六日和七日接連兩天重挫。不是利多嗎，股價怎會不漲反跌？深究原因，股價過高的疑慮絕對不可忽視。本益比偏高 短期陷入漲多拉回首先，我們來看看穩懋的股價是否合理。穩懋今年前三季EPS六．一八元，若第四季的表現和第三季相同，全年EPS可望達到十．○八元，以本文撰稿當天(十一月七日)的股價三一二元來看，本益比高達約三十一倍。再看宏捷科，前三季EPS一．五一元，若第四季的EPS和第三季表現相同，全年EPS可以達到二．四二元，以本文撰稿當天的股價一○九元來看，本益比更是高達四十五倍。這樣的本益比合理嗎？本益比高低取決於產業的前景，以及公司未來的競爭和獲利能力，合不合理一比就知道。穩懋和宏捷科的利多題材，純粹是手機的應用和5G建設，如果拿同樣受惠這兩大題材的台積電來比較，便可以發現穩懋和宏捷科的股價真的太貴了。台積電身為全球晶圓代工龍頭，五奈米、七奈米技術稱霸全球，蘋果、華為等知名品牌手機的處理器晶片，都不能沒有台積電的技術參與，但台積電目前的本益比只有二十四倍。台積電地位不可取代 本益比卻更低日前傳出，華為遭到美國技術封鎖，美國廠商被禁止出口5G建設的關鍵原料，中國因此採取去美化的動作，有意扶植海思設計PA晶片，將PA晶片代工生產訂單，從穩懋和宏捷科身上，移轉到中國的三安集成。
針對這個消息，PA業界消息已經指出，台廠穩懋和宏捷科的PA晶片代工技術需要經驗累積，中國晶片代工廠初期頂多只能生產低階的4G手機PA，且量也不會太大，至於5G手機PA更是言之過早。台積電地位不可動搖，穩懋和宏捷科也不容取代，但穩懋和宏捷科的本益比卻動輒三、四十倍，明顯代表股價偏高。股價再創新高 尚待獲利表現證明穩懋和宏捷科可能再漲回來，但投資朋友要特別注意，股價再創新高的動能來自何處。5G建設和3D感測元件的需求，明年才是真正的爆發時期，如果穩懋、宏捷科因此獲利持續攀升，將本益比壓在合理區間，投資朋友才可以安心續抱或持續買進兩家公司股票。如果股價上漲，獲利沒有同步成長，本益比仍然呈現在三、四十倍，代表股價成長動能可能來自人為炒作，此時投資朋友千萬特別小心！
