受惠新興科技應用、遠距商機需求強勁,美國對中國廠商祭出禁令生效前備貨效應拉抬,以及各大品牌廠新機齊發,旺季需求拉貨題材帶動,繼八月外銷訂單年增13.6%連六紅,連兩月創歷年同期新高,八月景氣對策信號亮出近半年首顆綠燈,綜合判斷分數26分,較七月大增五分,預期九月仍可望續亮綠燈。
市調機構預期明年全球經濟成長率將可望快速復甦,如果第四季經濟將會比第三季好,明年經濟又會比今年好,加上美國新一輪2.2兆美元紓困案有望過關,中芯禁令有助台廠迎來轉單,以及高盛預測歐洲央行(ECB)十二月將進一步加碼將疫情緊急購債計畫(PEPP)規模提高四千億歐元。
在全球資金寬鬆不變、疫苗明年可望問世、全球經濟恢復正成長、半導體大缺貨、外資可望認錯回補等利多題材加持,全球股市大行情趨勢不變下,台股更可能「大吸金」,短期指數震盪無須擔心,重點還是在個股。
【個股推薦】材料-KY(4763),全球第五大醋酸纖維絲束大廠。醋酸纖維主要原料為天然木漿經由醋化過程而成,具良好的皮膚接觸性、穿著舒適性、生理安全性、吸濕性,其製品可被生物分解等諸多合成纖維所無法完全具備的特性,可用於藥品之腸溶衣、眼鏡框、玩具等塑料製品,或以丙酮溶解後,經紡絲、抽絲、捲曲而做成絲束作為煙用過濾嘴、紙尿布、筆芯、不織布面膜、高級服飾、污水處理之主要材料。
醫用方面,醋酸纖維絲束也可用於製作成中空纖維膜,中空纖維多製成洗腎機的透析膜。
未來醋酸纖維絲束應用於民生用品的需求將逐漸擴大,公司持續投入研究經費於中空纖維膜之開發,將產品應用於民生淨水、醫療器材,另外還開發面膜不織布,搶攻醫美市場。主要利基題材有:
(1)絲束及醋片需求大增,九月及第三季營收同創新高:絲束、醋片產品需求大增,拉貨量持續衝高,第二季每股純益達1.96元,上半年EPS 4.46元,年增近八成,上半年毛利率攀升至34.17%,且九月營收以2.15億元改寫新高紀錄,年增13.83%,第三季營收則以6.21億元創新高,季增14.14%,年增10.58%,訂單能見度已看到明年,今年新增產線及高毛利絲束佔產品比重提高,全年獲利能力將大幅提升,預估今年全年本業可望賺回超過一個股本。
材料-KY主管指出,絲束、醋片年產能分別從去年的1.3萬噸及2萬噸,增至1.4萬噸及2.5萬噸,目前產能利用率分別約在95%、90%維持在高檔,在市場需求上揚趨勢下,產能呈現吃緊狀況。
(2)明年中菸訂單倍數成長:包含來自中國客戶中菸公司密集提貨絲束二千噸,提貨熱度將一直延續至明年,同時,根據中菸內部對於絲束的需求顯示,明年絲束需求較今年也將倍數成長,也就是說,材料-KY來自中菸的絲束訂單明年可能攻上四千噸以上。
另外,材料-KY也持續邁入上游關鍵原物料自主生產,將以人民幣5500萬元在山東棗莊投資年產六萬噸醋酐廠,可滿足目前年約3.5萬噸產能需求,且市價走高可外賣獲取利潤。
材料-KY的上游原物料包括醋酐及木漿,其中醋酐占成本比重二成,材料-KY投資關鍵原物料,除充分掌握來源,也可向上游整合,助毛利率攀升。
山東棗莊醋酐廠2020年底完工後,預計2021年春節正式投產,將帶動營收及獲利持續大躍進。下半年進入旺季,加上新產能投產,因應營運規模擴大,董事會決議發行六億元無擔保可轉換公司債(CB)進行籌資。
【操作建議】「低接不追高」,配合籌碼面及技術面同步處於相對有利條件,只要守穩130元關卡或季線不破,預期後市仍有大漲再創新高機會(※基本面資料若有異動,依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量,設好停損停利(詳見附圖說明)。