相較於近期國際股市的大幅震盪,加密貨幣的主流幣表現相對穩定。除了俄烏衝突等地緣政治風險之外,通膨大幅攀升也加劇市場對聯準會將加快升息節奏的預期。這些因素,導致國際股市今年普遍仍處於負報酬的狀態,以美股三大指數來說,道瓊負四.九二%,NASDAQ負九.六二%,而標普五百則是負六.一九%,但比特幣今年逆勢上漲了二.五三%。主要原因還是因為比特幣去年已先修正,基期相對低,現貨市場出現低接買盤。
這幾年比特幣市場也越來越為成熟,隨著大型投資機構的加入,比特幣市場也開始出現傳統金融商品的市場現象。最明顯的例子就是投資人在這一輪幣價修正的過程中,開始運用衍生性商品來去槓桿,而非單純的拋售現貨。觀察近期比特幣的期權合約,三月到期的未平倉合約中,看漲期權Call最大未平倉量落在四萬八的水準,代表市場預期接下來幣價壓力的位置,而看跌期權Put的未平倉最大量則落在三萬八的位置,代表市場認為此處有強力的支撐。繼續延伸這份資料,還可發現到Put的最大未平倉量,是Call最大未平倉量的二.五倍,這意味著比特幣的價格支撐力道遠遠高於壓力,接下來幣價將進入易漲難跌的格局。
根據glassnode的資料顯示,近一個月有將近四萬三千枚比特幣,自交易所流出存入投資人的錢包,這意味著現貨市場的投資人已從先前的拋售轉為承接,這將有利於幣價止穩。此外,隨著比價止穩反彈回到四萬四千美元的水準,持有比特幣少於一五五天的短期錢包也開始獲利,有利於短線幣價波動止穩。整體觀察下來,四萬四是短線投機者的獲利分水嶺,但只要幣價不破三萬八,市場逢低承接的意願仍高。上漲目標,二月底前可先看四萬八至五萬二的價格區間,此處也是前一波整理平台。但要在往上,就得挑戰去年十二月四日跌破頭部頸線的關鍵長K,需要有基本面或政策面的利多才有機會推動資金進場。