川湖在全球伺服器導軌市場,市占率約30%,未來於AI伺服器應用市場占有率上看50%比重。而今年底,川湖AI伺服器營收占比可達10%,預計明年底有機會成長達30%。
台灣伺服器導軌(營收占比96.00%)專業廠川湖(2059),公布七月營收為4.56億元,月增率7.59%,年增率-36.17%;累計今年一至七月營收總額為29.31億元,年增率-33.00%。
川湖Q2毛利率達59.14%,成功創下歷史新高紀錄。法人機構看好,受惠新平台、AI等新產品出貨效益,帶動ASP走揚之下,加上產線稼動率改善助攻效應,只要新台幣兌美元匯率能夠續穩,川湖下半年的毛利率表現,預估仍有進一步向上成長空間。
台灣伺服器導軌大廠川湖,伴隨新平台出貨放量、AI伺服器產品出貨逐漸增溫之下,Q4營運有望回溫,明年度可望重返以往成長軌道。
高單價AI伺服器占比 明年底成長三倍
川湖除看好整體伺服器市場與AI應用熱潮的成長力道之外,同時也持續延伸旗下產品的應用範圍,於網通Switch板塊的導入應用也越來越多,有助公司增加產品線應用的多元可能性,進一步強化營運獲利結構。
展望明年前景,川湖明(2024)年Q2~Q3產線稼動率可望重返先前高點水準。在伺服器新平台拉貨效應帶動下,明年常規伺服器訂單將有望重返先前成長軌道。有關高單價AI伺服器相關應用產品方面,今年底,川湖AI伺服器占比可望達10%,預期明年底有機會成長上看達30%,也將成為挹注川湖明年獲利成長動能的重要推手。
川湖Q2順利交出59.14%的毛利率新高紀錄。公司在8月7日法說會上表示,預期本波伺服器庫存調整至Q3底~Q4,時間點應該就差不多會結束,Q4將會有新平台、AI產品逐漸上市,而川湖在全球伺服器導軌市場,市占率約30%,未來於AI伺服器應用市場占有率可望達50%比重。川湖指出,技術延伸、專利佈局的策略效益,已慢慢獲得客戶肯定。由於新科技應用板塊的含金量更高,同時也等同為未來三年的營運表現,架構更穩健成長的有利基礎。
川湖伺服器應用比重,於企業端、hyperscale資料中心約各占一半比例。今年上半年,AI伺服器占比約7%~8%。
川湖上半年的產線稼動率約30%,Q3預估表現有望好一些,Q4則會較明顯回升,明年可望逐步重返高點,預期Q3毛利率水準,也有望維持Q2實績的好表現。
展望明年營運,川湖認為伴隨新平台的上市效應,營收可望恢復成長動能,預期明年Q3時,產線稼動率將可重返高檔水準。同時,新平台加上AI產品上市效應,ASP更有機會上揚走高。明年度,新產品比重拉高之下,將可正向看待營運獲利成長動能。
全球伺服器市場明年可望回溫,近期伺服器相關台廠供應鏈的法說會,都透露出類似正向展望訊息。全球伺服器導軌大廠川湖,於全球市占率已超過30%,公司於八月七日法說會上,對外界分享產業前景看法,預期產業庫存調整時間將會至Q3底~Q4初;伴隨著之下,常規伺服器市場,明年有機會回到2022年時水準,亦看好AI相關應用產品的營收貢獻挹注力道。
AI新產品帶動 ASP可望提升 法人估今年EPS近30元水準
目前,企業端、大型資料中心,各貢獻川湖伺服器導軌營收約50%;近年來,來自於大型資料中心的成長挹注動能,較為顯著。雖然今年整體營運,可能會因為受到產業庫存調整影響而走勢平平。不過,市場仍持續看好伺服器整體市場成長趨勢。明年度,受惠新伺服器平台、AI新產品上市加持效應下,川湖的ASP也可望獲得提高。