國際雜音不一定是利空
以色列與哈瑪斯爆發激烈衝突,市場擔憂引起通膨,金融市場動盪不安,不過,團隊認為該區域戰爭衝突並非第一次,長久以來三不五時就爆發零星衝突,該區域衝突規模不像俄羅斯與烏克蘭那麼大,對於全球經濟的影響範圍相對有限。
當戰事爆發後,國際股市大多反應一兩天就往上走高,美國聯準會原本預期今年底之前要再升息一次,因為區域戰事爆發,根據最新(10/13)FedWatch TooL數據,11/1升息一碼機率只有9.7%,維持不動機率高達90.3%,12/13升息一碼機率為30.5%,仍遠低於維持利率不動的67%,升息二碼機率更只有 2.5%。
美國九月通膨CPI數據,年增 3.7%,雖然高於預期的3.6%,但與前值持平。扣除食品和能源成本的核心CPI年增4.1%,為近兩年來最慢增速,符合市場預期且低於前值4.3%。這表示通膨逐漸受控,聯準會有空間討論是否要急著再升息,團隊研判利率高點就在5.5%附近了。
美元指數也因此出現回落,有利於外資回流新興市場包含亞洲、台灣等國家,10/11、10/12外資大買台股231、241億,兩天就逼近五百億,也助攻台股站上半年線、季線反壓,成交量也明顯放量超過二十日均量線,都有利台股後市。
台股最夯的時刻
台股漲不漲,影響指數最大的就是台積電,當台積電站上季線,台股就站上季線,這一波台股轉強、外資由賣轉買,就是買台積電,10/6起連買四天,分別買超461張、18943張、12866張、6950張,投信也連續五天買超台積電,短短五天台積電上漲+5.9%,聯發科也成為外資、投信同步買超重點標的,短短七天大漲+9.9%。
依據最近三十七年統計資料,第四季按月來看,十月上漲機率59%、十一月上漲機率61%、十二月上漲機率75%,十二月是全年上漲機率最高的一個月,十一月、十二月平均漲幅為2.3%、2.4%,按照目前台股(10/13)收盤16782點來估算,平均漲幅385點到402點,指數對應位置為17167到17184點。
台股前高位置落在17463點,當時外資一路賣超,如果台股接下來成交量都能超過二十日均量保持在三千億以上,外資回頭買超,搭配產業旺季、選舉行情,或許有機會挑戰史高,甚至更上層樓,畢竟外資今年六月以後大賣台股超過4700億,台股距離史高僅差距681點,大約3%左右,試想,如果外資回補2000億就好,突破前高會難嗎?
出口轉正就靠AI
九月台灣出口年增率轉正,就靠AI伺服器,第四季許多廠商開始大量出貨,可以預期第四季營收數字表現亮眼,但近期AI股表現不強,其實,基本面數字還可以,主因是籌碼太凌亂,太多當沖客搓來搓去,里歐把這些AI分成強AI與弱AI,不用基本面劃分,只要站在季線上的就可以多花心思在上面研究,為什麼?因為大盤已經站上季線,還沒站上的就是弱勢。
季線上的包括:雙鴻、勤誠、川湖、緯穎、奇鋐、世芯-KY、台光電、力致、信驊、金像電、創意、營邦(10/13)。季線下的包括:光寶科、廣達、技嘉、緯創、華碩、廣運、建準、英業達、華星光、神達。有些甚至已經碰到半年線,所以買對與買錯會差很多,AI走勢會越來越分歧。
里歐五月以來一直堅持要買就買最好的、純度最高的AI股,大家可以發現股王信驊2875元,坐擁全球80%伺服器管理晶片市佔,股后世芯-KY營收80%都跟AI、HPC相關,而川湖AI伺服器導軌全球市佔超過五成,甚至更高,這些公司都有個特色,護城河很寬,進入門檻很高。
以川湖(2059)為例:專利超過三千件,幾乎天天都在申請新專利,進入門檻高,產品開發期就跟客戶綁在一起,擁有訂價權,享高毛利率,那些組裝廠、散熱廠、機殼、電源供應器廠都是一堆公司搶同一塊大餅,但寡占型的公司,護城河寬的公司,就是自己默默的吃大餅、悶聲發大財!特別是有自己的品牌,不淪為代工廠,獲利才會驚人。
AI有強有弱,季線上、季線下,縱使第四季有大好的行情,還是要慎選真AI無雙,才不會浪費資金的效率,輝達黃仁勳訪台,預料除了參加10/18鴻海科技日,也有機會去拜訪其他供應鏈,也許會再掀一波AI熱,華爾街最近將輝達目標價調高到700元,隱含約50%漲幅,讓人值得期待。
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