交通部將於明年3月開放陸客團來台,觀光股飯店業第三季開始基本面已逐轉強,第四季更是傳統旺季,擁有千間客房的寒舍(2739)受前述激勵,近日連拉兩根漲停板,法人估第四季住房率朝90%邁進,高利潤客房更大幅提升比重,營利率也將重回10%以上水位,因此再度調高每股稅後淨利(EPS)從2.64元至3.28元,明年更有挑戰4.5元機會,以今漲停價47元計本益比僅14與11倍,具題材又基本面轉強,股價尚有補漲空間。
法人指出,寒舍旗下喜來登大飯店、寒舍艾美酒店均位在台北高價地段,疫情期間,住房率大幅下滑至僅35%,造成營業費用率高於同業許多,更因此連續3年虧損,今年開始轉盈,年底進入旺季,估住房率可大幅回升至90%,高利潤客房比重可望至40%,推升營利率達10%以上,因此再將EPS由2.64元調高至3.28元。
法人估明年EPS上看4.5元
寒舍營收占比仍以餐飲較高達65%、其次是住房32%、其他占3%,旗下擁有台北喜來登大飯店、寒舍艾美酒店以及自有品牌酒店包括礁溪寒沐酒店與寒居酒店,房間數共有1,149間,疫情前平均住房率約66%,疫情期間更降至35%。
目前除餐飲已恢復疫情前狀況,住房率也逐步回升至七成水位,都會型酒店更逐季攀高,至年底估可提升至九成,今年第二季開始獲利,累計前三季EPS 1.32元。
理周投研部表示,若以疫情前後劃分,寒舍2019年EPS1.11元,2022年仍虧3.67元,而今年前三季的獲利表現已經超過疫情前2019年,第四季傳統旺季除旅展外尚有聖誕節假期,法人再度調高EPS由2.64元至3.28元,以目前股價47元計,本益比僅14倍,明年開放陸客團來台住房率可望再進一步提升,EPS則估可達4.5元的水準,本益比僅11倍。
以個股線型來看,剛突破季線往半年線靠攏,且量能有逐步增溫態勢,目前觀光類股平均本益比約在20倍,短中長線均有補漲空間。