近期諸多數據顯示通膨出現降溫趨勢,帶動資金重回債市布局。十一月的十年期及三十年期公債殖利率一度重挫,寫下2019年八月以來最大單月紀錄。
美國聯準會主席鮑爾本月一日的談話,讓市場認為是向鴿派陣營靠攏,《華爾街日報》也呼應,Fed的升息周期可能已經結束,不僅不會在年底升息,甚至明年還可能降息,還預期明年降息會提前至三月,美元指數、美債殖利率隨之走低,國際黃金價格也創下每英兩二千一百美元歷史紀錄。
然而,華爾街隨即又擔心巿場反應太樂觀,過早押注降息期程,恐壞了聯準會抗通膨大計,美債殖利率暴跌又回彈,行情一夕數變,反映巿場人心浮動。
儘管如此,債市因為升息循環近尾聲趨勢明顯,債券中長期價格可能因降息而回升的預期心理升高,債券投資人不只有機會賺債息,也有機會賺到資本利得。
但是,經濟前景仍充滿不確定性,尤其影響物價的就業市場仍然強勁,對於利率的可能變數仍須保持警覺。
在市場庫存調整近尾聲、明年需求有望復甦,以及年底恰逢歐美消費旺季、台灣選舉、法人作帳等加持下,類股快速輪動,人工智慧帶動新一輪的手機和PC換機潮,中國刺激經濟政策發酵,對於台股近期表現不必太悲觀。