壽險型金控股因債券跌價損失回沖，明年可望迎來評價回升的大利多，國泰金與開發金基期相對較低。而全球鋼市谷底已過，政策指標的中鴻、績優生新光鋼與榮剛，營運成長動能無虞。
上週聯準會放鴿，暗示明年降息三次，台美股紛紛上演慶祝行情，本周隨著外資陸續放假，台股短線進入震盪整理，外資在台指期空單增加到12,000口，短期避險濃厚，資金轉到非電族群，航運、鋼鐵轉強，而受惠於降息題材，金融股可望在明年大放異彩。
聯準會升降息，影響最大的莫過於金融業，十月份，10年期公債殖利率及30年期公債殖利率創下歷史新高，分別來到4.99%、5.11%，眾所皆知，債券殖利率與價格成反比，使得債券部位較大的壽險型金控去年以來受傷極為嚴重，根據壽險公會統計，到第三季為止，金融資產未實現損失達5,750億元(不含AC債券)，壽險淨值來到1兆9646億元，跌破2兆元大關。
壽險型金控股大利多 明年可望迎來評價回升
不過，10月中以後，隨著美債殖利率從高點下滑，評價利益開始回沖，11月六大壽險淨值回升近2,300億元，壽險業淨值站回2兆元。以此看來，從停止升息到明年降息期間，債券評價利益可持續回升，股債雙漲的情況下，壽險型金控股明年可望迎來評價回升的大利多。
國內壽險型金控包含國泰金(2882)、富邦金(2881)、開發金(2883)、中信金(2891)、台新金(2887)、新光金(2888)等六大金控公司，截至9月底止，富邦金旗下富邦人壽未實現損失達1,360億元，去年第四季每股淨值40.2元，縮水四分之一，即是受到海外投資債券評價損失所致，不過，隨著利益回沖，今年第三季每股淨值已回升到50元附近。
國泰、開發金還在低位階 中信、富邦金上檔還有空間
同樣的，國泰金旗下國泰人壽，至今年九月底，未實現損失達1,902億元，不過，已較去年的2,181億元縮減，每股淨值從去年第四季的36.96元回升到目前的41.6元，對於明年帳上未實現損失可望隨著降息回沖利益。
另外，開發金旗下有中國人壽的海外債券占比也很大，高達70.7%，受到債券評價損失影響，今年未能發出股利，今年第三季未實現損益654億元，較去年底的738億元明顯縮減，中信金旗下有台灣人壽，去年未實現損失達742億元，今年第三季已收斂到577億元。
最特別的是，這些壽險型金控不怕價跌損失，在殖利率升高的同時，反而加碼買進國內債券ETF，根據保險局統計，前九個月壽險業投入債券ETF的規模到1.34兆台幣，比去年底規模幅度增二成，同樣也是看好明年降息，債券價格將大幅回升，有賺價差的空間。
目前國泰金、開發金股價還在低位階，中信金、富邦金股價已有漲幅，上檔還有空間，到明年降息前，都可持續追蹤。
鋼鐵股部分，受到歐美、中國大陸對於鋼材需求增溫，尤其是中國為刺激房市，官方增發1兆人民幣(約1372億美元)國債投入基建，支撐鋼鐵需求，鐵礦砂價格攀升至每公噸135~140美元，十月以來漲幅約二成，國內中鋼(2002)反映原物料價格走揚，明年1月與第1季開出新盤價，七大類鋼品全部上漲，每公噸調高500~800元，宣告全球鋼市谷底已過。
事實上，早在今年六月，中國大陸因鋼鐵需求過剩，鋼價滑落而祭出減產，中國大陸國統局發布十月份粗鋼7909噸，相較六月份的9111萬噸下滑13%，美國鋼材因為汽車工人罷工而減產，交貨週期從六周拉到八到十二周，減產效應發酵，拉動鋼鐵價格全面上揚。
新光鋼、榮剛獲利好 中鴻有富爸爸為政策指標
中鴻(2014)為中鋼子公司，主要產品有冷熱軋鋼、鍍鋅鋼、碳鋼等，2022年營收445億元，年減17%，每股虧損0.69元，今年前11月營收346.4億元，年減17.64%，前3季EPS 0.05元，已轉虧為盈，近期因歐洲訂單增加，12月份出貨量超過15萬噸，第四季可望出貨超過45萬噸，增加營收動能。法人看好明年EPS有 0.4元的水準。
不鏽鋼板剪裁通路商新光鋼(2031)從鋼材供貨切入綠能商機，包括離岸風電水下基樁生產、太陽能支撐架供應及電廠投資等，今年11月營收15.19億元，月增27.55%、年增9.55%；累計前11月營收146.57億元，年減7.7%，前三季 EPS 4.07 元， 為獲利的前段班。
榮剛(5009)的高階鋼品切入航太及軍用需求，11 月營收11.24 億元，月減2%、年增 1%；前11月營收125.05 億元，年增11%，累積前三季EPS 3.4元，目前公司在手訂單約80億元，能見度看到明年上半年，營運穩健樂觀。
